是的,但没那么多。
“一二级市场已经天翻地覆”、“Pre-IPO轮投资已经不能盈利了”、“视而不见、只赚钱的日子已经结束了”。随着综合登记制度的推出,人们提出了不同的声音。这种想法已经渗透到投资界,不少投资者表示现在赚钱难了,投资不再是保本生意。 4月10日,首批10家主板上市公司一次性挂牌,一开盘,10只股票全部上涨,这一消息给市场带来了极大的安慰。您还可以通过主板项目上列出的首次公开募股前投资轮次赚钱。但你真的能从Pre-IPO 轮投资中获利吗?
Pre-IPO轮投资真的能盈利吗?
此前,至少有70%-80%的投资机构瞄准一二级市场较大的价差,由于Pre-IPO轮投资具有风险低、投资回收快、投资回报率高的优势,股权投资套利已指向其精力集中在Pre-IPO项目上,本轮投资逐渐成为股权资产配置时代的“明星”。但科创板和注册制的逐步推进,开始影响传统的纯套利模式,新股发行时常叫停。 2022年A股新上市的428只股票中,上市首日收盘价低于发行价的股票有121只,占比近30%。到2021 年,这一比例将仅为4%。
这意味着,对于VC/PE机构来说,IPO不再是保本不亏的退出模式,不少机构盲目参与pre-IPO,最终落得追高价的下场,他甚至讲述了“他跌倒了”的故事。掉入陷阱。”项目。为此,一些投资者和LP想知道“Pre-IPO投资还能盈利吗?” 2023年4月10日,注册主板首批10家企业一次性全部挂牌。据京投网调研,这10只新股中,仅有3只曾进行过Pre-IPO轮投资:百产控股、中众科技、登康齿科(筛选标准:上市申请前24年)。月)。最终投资的实施和外部股东的引入)。
(图表来源:投众网)
从发行价来看,这些Pre-IPO投资的回报相当不错。回报倍数最高的登康牙科在Pre-IPO 轮中的回报率为4 倍,而回报率最低的帕森斯则接近3 倍。有了投众网的这个数据,不少投资者开始觉得本轮Pre-IPO轮仍有赚钱的潜力。是的,目前的价格对于首次公开募股前的投资者来说仍然有利。但现阶段的投资不可能今天、明天、几天后“套现”,其中最重要的关键点之一就是释放期。像温氏投资投资登康牙科一样,要经历58个月的锁定期才能解禁。只有熬过解禁期并及时减持,这部分利润才能转移到投资者手中。
同时,即使减持后,股权投资仍然会产生较高的税费,这样算下来,Pre-IPO轮投资获得的数据就变得毫无用处,吸引力也不大。此外,并非所有Pre-IPO 轮投资最终都能成功IPO。综上所述,虽然Pre-IPO投资仍有机会盈利,但上市后能否盈利取决于多种因素,比如热门行业的衰退、技术的缺乏、以及巨大的行业竞争对手的存在。这意味着它是。因此Pre-IPO投资要求投资者押注于高增长、爆发式增长的项目。
今年还有谁在进行Pre-IPO 轮投资?
尽管目前Pre-IPO轮的投资很难盈利,甚至有可能亏损,但今年仍有不少机构选择再次投资该轮。据投资界官网信息显示,今年有10个项目获得Pre-IPO轮投资。其中就有温氏投资,投资了前述的登康牙科。
据悉,温氏投资成立于2011年4月21日,是国内知名农牧食品集团温氏股份有限公司的全资子公司,并于2014年完成私募股权交易。经中国基金业协会注册为投资基金管理人,管理基金59只,投资项目141笔,上市公司45家。
(文投数据,来源:投资界)
温氏投资成立最初几年,主要以Pre-IPO阶段的投资为主。但2019年以来,一二级市场价差普遍收窄,突破频出,估值反转时有发生,一二级市场套利空间越来越小。 “根据我们的研究,我们认为‘摘苹果论’(IPO前的投资策略)已经不存在了。如果我们想继续在这个行业站稳脚跟,就必须做出改变,做更多的事情。” “我们需要这样做”,投资事业部执行总经理兼消费产业集团负责人文赛义德·范海平说。以此为契机,温氏投资调整投资策略,对公司内部产业进行分组,开始对重点产业进行“前向投资”。另外,从今年各机构开展的Pre-IPO投资项目来看,投资行业集中在芯片半导体、新能源、新材料、云计算等领域,这些领域历来备受关注。两年了,它已经成为一个产业。这或许是投资机构能够放心地采用Pre-IPO轮模式投资这些项目的关键原因之一。
结论
虽然首批Pre-IPO项目在统一注册制下的表现尚未解决Pre-IPO轮投资是否仍能盈利的问题,但这些后期项目以及预定的Pre-IPO项目会怎样?列出? A 股市会如何表现?让我们拭目以待!(本文仅代表个人观点,不构成投资建议。)