jmsjjyl@com 改革再起，创业板注册制改革正式启动。
4月27日，证监会就创业板改革及注册制试点运行主要制度规定征求意见的同时，深交所也就《创业板股票发行上市审核规则》等多项操作规定征求意见。 《细则》进一步明确了创业板注册制相关组织规则。
创业板注册制基本信息见下表。
以下是《证券时报》记者根据深交所文件整理的具体要点。
创业板注册制如何实施？事前检查8点
4月27日，深圳证券交易所就创业板发行上市审核、证券交易、持续监管等8项重大规定发布实施并公开征求意见。
01
发行审核——的审核时间最长为3个月。
在发表审查方面，创业板改革将充分利用科创委注册制的宝贵经验，结合现有审查做法和创业板经验，积极稳妥推进创业板改革试点。登记系统。
《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则（征求意见稿）》（以下简称《审核规则》）明确规定了考试的内容、方法、程序、各方责任、自律监督等，共包含总则、应用、原则等九章86由文章组成。受理、发行条件、上市条件审核、信息披露要求及审核、审核程序、暂停/取消审核、审核相关事项、自律管理等。
主要内容如下。
第一步是明确考试内容。深交所将对发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行审核。本所关注发行人的发行条件和上市条件，核查发行人信息披露是否符合真实、准确、完整的要求，是否包含对投资者投资决策产生重大影响的信息。股票是否出售、发行/上市条件等问题。申请文件及信息说明披露内容是否一致发行申请文件与说明性申请文件的披露内容是否简洁、易懂？
二是明确审查方式、程序、期限。审核采用问答形式进行，鼓励发行人真实、准确、完整地披露信息，要求中介机构切实履行信息披露职责。明确受理、询问与答复、暂停与恢复审查、上市委员会审查、注册申请等审查程序，并明确整个审查流程及其主要节点的时限要求。发行上市审核期最长为三个月，发行人和中介机构问询的答复期最长不得超过三个月。
三是加强违法行为自律和监督。发行人存在虚假陈述或者严重干扰本所审核程序的，深交所将暂停受理发行申请文件和上市申请文件，为期一年至五年。存在对中介机构给予纪律处分的可能性，中介机构不忠实履行职责的，有下列情形之一的，深交所将拒绝其申请和信息披露文件：允许发行或上市3个月至3年。
02
——再融资审核期限缩短至2个月
《创业板上市公司证券发行上市审核规则》规定了再融资审核的内容、方式、程序、各方责任以及自律监管，主体制度设计与IPO基本一致，再融资审核更加市场化，更加灵活方便，主要规定了以下几点：
一是厘清审查重点。深交所主要审查发行条件、上市条件、信息披露合规性，中介机构是否合法合规发表意见，相关意见的理由和依据是否充分，重点关注上市公司信息披露是否真实、准确、恰当。是否满足相关披露要求。
二是缩短审核期限和环节。再融资审核流程与IPO审核流程基本相同，但审核期限缩短为两个月，首次问询时间缩短为15个工作日，不再需要对已发行证券进行审核。将提交上市委员会审核。
三是优化制度，简化向特定对象发行股票的程序。对于符合条件的小额快速再融资，审核程序简单，深圳证券交易所将在两个工作日内受理申请，并自受理之日起三个工作日内向中国证监会备案.我会提交的。然后我会监督这个过程。
四是加强违法行为自律和监督。深交所将对再融资审核过程中发现的违规信函披露、妨碍检查、妨碍审查等违法行为加强监管问责。同时，为避免简化程序的滥用，对利用简化程序发行特定目标股票的违规行为将予以严肃处理。
03
投资者适当性管理
在投资者适当性方面，现有投资者的适当性要求基本保持不变。《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》 修订要点如下。
04
上市规则重大修订
深交所公告称，为落实新证券法要求，配合创业板改革和试点注册制，对《创业板股票上市规则》（以下简称《上市规则》）进行了修订。
《上市规则》是创业板持续监管的基本业务规则，为创业板平稳运行、健康发展提供坚实的组织保障。这次修订遵循突出重点、突出问题、考虑存在问题的原则。一是适应改革需要。此次修订立足创业板改革和试点注册制的总体要求，推动上市、退市、信息披露、公司治理、并购重组、股权激励等各项制度建设，明确了创业板上市公司的监管要求。针对资本结构特殊的公司和红筹公司，强化对创新创业、未盈利公司的行业信息、管理风险、业绩波动等披露要求，提高信息披露的适当性和有效性。二是与新证券法无缝衔接。新证券法旨在优化发行/上市、信息披露、退市等基础制度。通过此次修订，为保证与新证券法的顺利衔接，这是对相互矛盾的规定的全面安排和调整。三是全面优化。结合创业板监管实践，对章节结构和具体条款进行系统修订，将过于具体、过于详细的条款下移、整合，提高规则的简洁性。
记者总结的《上市规则》的修订要点如下。
05
交易特别规则
深交所《深圳证券交易所创业板股票交易特别规定（征求意见稿）》（以下简称《交易特别规定》）共6章32条，包括一般规定、竞价交易、盘后价格交易、交易披露信息、其他交易事项、补充事项等。有。法规。
记者总结的《交易特别规定》要点如下。
06
关于「创业板上市委员会」
深圳证券交易所公告称，成立创业板上市委员会（以下简称“上市委员会”），负责对创业板证券的发行和上市审核进行监督。
《深圳证券交易所创业板上市委员会管理办法》（征求意见稿），上市委员会成员主要由深交所外部专家和深交所相关专家组成，由深交所聘任并配置上市委员会成员。成员不超过60人。
07
关于“工业咨询专家库”
为准确把握企业行业特点，提高创业板发行上市过程中企业信息披露质量，深交所聘请了一批与新技术密切相关的行业权威专家，宣布构建专家数据库。新产业、新业态、新模式，无论发行人是谁，重组资产如何，知名企业家、资深投资人士主要就与发行人业务和技术相关的披露问题提供专业咨询。并满足创业板等相关要求并为公司提供相关工作。
《深圳证券交易所行业咨询专家库工作规则》（征求意见稿），专家库由与新技术、新产业、新业态、新模式密切相关的行业权威专家、杰出企业家、资深投资人士组成，我是。你可以根据你的行业来设置，但不要设置。所有专家都是兼职的。
08
关于再融资
创业板注册制发行的上市股票自交易首日起即可融资融券，并推出市场化再融资协议申报方式，允许向证券公司借入证券进行投资。同一天回家。同一天，战略投资者和线下投资者将可以出借其分配的股票。
创业板注册制会给市场带来怎样的影响，专家看这！
南开大学金融发展研究院教授忠立照对证券时报记者表示，近期创业板注册制改革并非简单地由审批制改为注册制，而是有计划、有系统的改革。他希望通过这次改革，能够更好地服务实体经济，更好地实现价值投资，更好地优化资本资源配置。
资深投行家王继跃认为，创业板改革有两个核心问题。
首先，与科创板是新市场增量改革不同，创业板是现有市场改革，涉及现有企业、现有投资者，这是全面深化的重要环节。资本市场与过去和未来的联系。
试点注册制要向市场推广，首先需要有一个市场来试点。如果创业板改革进展顺利，整个市场的注册制改革有可能加速。科创委注册制改革的经验教训将作为创业板的参考，创业板改革的经验教训也将作为今后综合改革的参考。
第二个问题是如何确定行业之间的分工和竞争。
4月27日是新三局遴选层开始征集材料的日子，但格林美、科创局、新三局如何正确竞争？理想的情况是，既有重叠又有竞争，各有特点和侧重点，方便发行人、投资者和中介机构根据自己的需要进行选择。不同行业之间的竞争是整个市场发展的驱动力。
开元证券总裁助理、研究所所长孙金举认为，创业板注册制有利于市场优胜劣汰，壳值将进一步下降，龙头企业将更加凸显。此外，创业板服务“两高六新”企业的能力将进一步增强，科技龙头将受益于融资能力的提升而变得更强。三是上市公司分拆上市渠道更加畅通，企业价值有望进一步重新评估。
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