jmsjjyl@com 2012年，日本参与国际CDM机制受到限制，并筹备建立国内自愿碳交易市场以实现减排。 2012年之前，中国企业主要通过清洁发展机制（CDM）参与国际碳市场。但由于欧洲经济低迷以及《京都议定书》第一阶段的结束，CER价格持续下降，CDM项目的发展受到阻碍。鉴于这种情况，日本于2012年开始建立国内自愿减排碳信用额交易市场。碳信用额的目标是CCER（中国减排认证）。 2015年，自愿减排交易信息平台上线，CCER进入交易阶段。 2017年CCER项目暂停登记，现有CCER仍在重大试点项目中交易。截至2021年4月，国家发改委共公布CCER核准项目2871个，注册项目861个，有减排业绩的项目254个。 CCER项目的四大核心机制： 发行流程：分为项目初始认定、项目核准、项目申请登记、减排量申请、挂牌交易、最终注销六个阶段。 减排量计算：采用基线法计算。基本思想是，在没有CCER 项目的情况下，很可能为提供相同服务而建造的其他项目的温室气体排放量等于CCER 温室气体排放量，并假设从中减去它。项目。 项目信用期：信用期是指项目能够产生减排量的最长期限，项目参与者可以选择固定信用期（10年）或可更新信用期（3 x 7年）。 抵消机制：此前，各试点碳交易所都有不同的抵消机制。今年发布的《碳排放权交易管理办法（试行）》号文规定，主要排放单位年度CCER结算比例不得超过已缴纳碳配额的5%。 CCER 项目类型和过去的交易。根据2012年以来的项目数据，按项目类型来看，风电项目占项目数量的35%，太阳能发电和农户沼气/水电项目相对占主导地位。以减排量计算，水电项目占25%，风电项目占24%，农村户用沼气、天然气发电也占10%以上。交易方面，截至2021年3月，全国8个碳排放交易权试点地区累计交易CCER 2.8亿吨，其中上海交易量位居第一，广东位居第二。 CCER价格波动20-30元/吨。 基于各种假设的计算： 风电：通过出售CCER，风电项目每千瓦时上网电量可增加0.025元的收入，每年可以贡献4%的收入弹性~。 7%。太阳能发电：通过销售CCER，太阳能发电项目每度电可增加收入0.026元，每年可贡献4%至7%的收入弹性。 水电：通过出售CCER，水电项目每千瓦时并网电量可增加收入0.022元，每年可能贡献5%至8%的收入弹性。垃圾发电：通过出售CCER，垃圾发电项目每处理一吨垃圾可增加收入7.6元，每年可贡献3%至7%的收入弹性。 【风险提示】日本碳交易市场活跃度低，CCER相关政策制定慢于预期01 日本是如何创建CCER的？（1）碳交易和CER的背景是什么？ CER（Certified Emission Reduction）是根据《京都协议书》规定的碳交易机制产生的碳交易目标，碳配额不足的企业可以使用CER来抵消其碳排放。
《京都协议书》 构建全球碳排放交易体系。 1997年12月，来自世界149个国家和地区的代表齐聚日本京都，制定并通过了《京都议定书》。该协议明确了全球温室气体排放总量，有效控制了CO2、CH4、N2O、HF碳化物、CF4、SF6六种代表性温室气体的温室气体排放总量。协议进一步明确了签署国（附件一国家）的减排目标，并分配了不同数额的碳配额。各国获得的碳排放额度未使用部分可出售《京都议定书》 设计和制定三种碳排放交易机制：国际排放交易（IET）、联合执行（JI）和清洁发展机制（CDM）。三种碳交易机制构成了碳排放交易体系的雏形。
清洁发展机制（CDM）对于发展中国家具有重要意义。清洁发展机制（CDM）是附件一签署国制定项目并通过财政和技术援助合作减少温室气体排放，然后验证和认证这些减排手段的框架。这些成为核证减排量（CER），可供签署国用来履行其合同。
（二）中国参与CDM项目的历史中国参与CDM机制的起点是2004年，在此之前，中国主要通过参加气候会议来表明自己的立场。中国政府分别于1993年和2002年批准了《气候变化框架公约》和《京都议定书》，表示积极参与国际减缓气候变化合作。从2004年开始到2017年，中国CDM项目的发展可分为三个阶段。 起步阶段（2004-2005年）：完善政策，为我国CDM项目发展奠定基础2005年10月，我国。《CDM项目运行管理办法》已颁布。 2004年6月4日，国家发展和改革委员会选定了第一批9个项目，开始开展清洁发展机制的建设。其中，北京斯泰普垃圾填埋场成为中国政府批准的首个CDM项目，内蒙古自治区回腾斯勒风电项目成为我国首个CDM注册项目。 快速发展阶段（2006-2012年）：CDM项目爆发式增长2006年以后，中国CDM项目开始爆发式增长。从登记数据来看，2005年仅有3个CDM项目登记成功。到2006年，注册的CDM项目数量已增至33个。在2012年的高峰期，年度CDM项目注册数量达到1,819个。
这一阶段也为我国第三阶段CDM项目的衰落埋下了隐患。 2008、2009年金融危机发生时，欧洲经济衰退，碳排放下降，二级市场CER价格持续下跌，一度从20欧元跌至3.32欧元。为确保国内CDM项目产生的CER不被低价出售，国家发改委将每个项目最低每吨10欧元至8欧元作为项目启动指导价。价格。得到正式认可的。这意味着，当碳市场价格走势有利时，买卖双方利益一致，CDM交易相对活跃，而当CER价格低于合同价格时，国内企业将面临相对弱势。国际买家的需求。 CDM卖方以较低价格改签合同或拒绝履行合同的风险； 衰退阶段（2012-2017）：2017年后中国停止注册CDM项目。 2013年以后，我国CDM项目发放数量急剧减少，并迅速下降。首先，通过欧盟碳交易市场（EU-ETS）。 2011年以来，由于实体经济不景气、社会生产下降、能源消费下降，CER需求不断减少。与此同时，国际上CER的持续发行造成了供应过剩，导致CER的价格迅速下跌。国内对CDM项目的政策补贴已无法支撑项目成本。其次，《京都议定书》第一阶段于2012年底结束，EU-ETS第二阶段也于同年结束。 2013年以来，欧盟严格限制CDM参与减排量较大的EU-ETS，只接受最不发达国家新登记的CDM项目，不接受中国、印度等国家的CER。 2013年，中国CDM项目失去了最大的市场，开始走下坡路。 2017年6月，北京海淀北区域能源中心（燃气热电联产）项目成为国内最后一个注册的CDM项目。
CDM项目共九类，包括新能源和可再生能源、节能与能效提升、甲烷回收与利用、N2O分解与去除、HFC-23分解、垃圾焚烧与发电、造林与再造林等。包括。从项目数量来看，日本新能源（4.320，-0.11，-2.48%）、可再生能源、节能与能效提升、甲烷回收位居前三位，占比分别为81%、8%、占8%。其他项目类型的数字各约为1%。从各项目预计年减排量来看，排在前三位的项目分别是新可再生能源、HFC-23裂解和甲烷回收，占比较为均匀。
（3）CCER的背景国家自愿减排量（CCER）是对日本可再生能源、森林碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行定量验证，设置于国家温室机构。气体在自愿减排交易登记系统中登记的温室气体减排量。在CDM项目发展有限的同时，我国已建立了国内自愿减排碳信用额交易市场。 2012年，国家发改委发布了《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》和《温室气体自愿减排项目审定与核证指南》两个重要文件，重启国内减排项目境内登记。 2015年，自愿减排交易信息平台上线，CCER进入交易阶段。尽管CCER项目注册已于2017年暂停，但现有CCER交易仍在重大试点项目中实施。截至2021年4月，国家发改委公布，CCER核准项目总数已达2871个，已登记项目1047个，已有287个项目获得减排登记。已取得减排成果的项目中，有254个已在网上发布。从项目类型来看，有风电、太阳能发电、农户沼气、水电等多种项目。
02 CCER 核心机制及交易概述（一）CCER 核心机制分析1. CCER 发行流程及参与者CCER 项目的创建由项目确定、项目审批与申请、项目申请与登记、减排等过程组成。卷注册的六个阶段。列表和交易、取消。从项目公告到登记、注销，CCER项目与第三方机构的交互主要包括出具批准报告、技术评估、验证报告等。最终，该项目将产生四个文件：项目文件、批准。报告、监测报告、核查报告。对于同一个CCER项目，项目登记只需进行一次，但由于CCER产生的时间不同，减排量登记需要进行多次。完成减排记录的CCER进入项目业主国家自愿减排和排污登记及交易登记账户。 2012年以来，日本累计批准项目2871个，注册项目861个，其中254个注册减排项目已在互联网上公布。
2. 减排量计算及方法CCER 项目的减排量采用基线法计算。基本思路如下。如果不存在CCER 项目，要提供相同的服务，请从最有可能建成的其他项目产生的温室气体排放量中减去CCER 项目的排放量（BEy，基线减排量）。确定项目减排量的温室气体排放量（PEy）和泄漏量（LEy）如下：减排量必须经过认证机构验证后才能进行。注册后您就可以进行交易。基线审批是CCER项目实施的重要环节。每个项目的基准线计算方法必须经国家发展和改革委员会批准，基准线必须由指定的运营实体验证。获得批准的最简单方法是项目发起人使用经批准的方法。在这种情况下，剩下的就是证明该方法适合您的项目。每个项目应用不同的方法。例如，对于能源效率改进项目，基线计算需要测量现有设备的性能。对于可再生能源项目，基线计算可以参考项目所在地区最有可能的替代项目的排放量。
截至2021年3月，全国CCER累计交易量为2.8亿吨。其中，上海CCER累计交易量超过1.1亿吨，占比41%，第二位为21%，北京、天津、深圳、四川、福建等省份CCER累计交易量为12至26成。湖北市场成交量不足800万吨，占比3%左右，而重庆市场累计成交量49万吨，占比较小。
（三）总结
03 CCER项目碳减排收入及弹性模量计算（1）风力发电风力发电是将风的动能转化为电能的发电方式，是CCER项目中占比最高的项目类型。以华能新能源股份有限公司乌兰亦力根1号风电场200MW风电项目为例。该项目将建设总装机容量200MW的风电场。华北区域电网经内蒙古自治区电网。计算减排量。该项目的基准排放量包括因项目活动而取代的化石燃料发电厂发电产生的二氧化碳排放量。由于本项目无碳排放或碳泄漏，因此只需计算基线排放BEy。根据电力项目方法：BEy=EGPJ, y * EFGrid, CM, y 其中：EGPJ, y=该电厂/发电机组y 年的并网净功率（MWh/年） EFGrid, CM, y=2017年，使用“电网排放因子计算工具”计算的并网发电边际CO2排放因子（tCO2/MWh）可以理解为项目每1MWh产生的碳减排量。产生的电量。
风电CCER项目收入计算。对于风电项目，CCER 年产生的收入为： 收入=年净上网电量*电网基线排放因子*CCER交易价格具体为：年净上网电量：主要与当地风速、限风、限电政策相关。一个地区风电的可用时间越长，弃风率越低，并入电网的净电量就越多，产生的减排量就越多。
电网基准排放因子：按照国家发展和改革委员会每年公布的：010至30000计算。这是在创建的项目设计文件中预先确定的，并且在第一个会计期间保持不变。
假设CCER价格为30元/tCO2，以七个不同省份的风电项目为例计算CCER项目产生的收入，计算结果如下：每千瓦时的电力都会产生并入电网。
计算2021年新建并网50MW风电项目的收入弹性。悲观/中性/乐观情景下，风能使用时间分别为900/1100/1300小时，上网电价为0.35/0.40/0.45元/kWh，CCER碳价为20/30/假设35元，每吨电每兆瓦时二氧化碳排放量分别为0.7/0.8/0.9吨。预计50兆瓦新增并网装机项目通过出售CCER每年可增加收入63万至205万元，贡献约4%至7%的收入弹性，有可能增加收入。回报弹性会更大。
（2）太阳能发电太阳能发电是利用半导体界面光伏效应将光能直接转化为电能的技术，是CCER项目中第二大项目。以固原县三峡新能源大沟营一期50MW太阳能并网发电项目为例，该项目拟建设太阳能电站，总装机容量为49.8MWp。利用当地太阳能(7.320,0.25,3.54%)资源发电，发电通过河北电网供应华北电网。计算减排量。项目的基准排放量包括项目活动所替代的化石燃料发电的二氧化碳排放量，减排量的计算方式与风电项目类似。
计算年装机容量为45,000 MWh的水电项目的收入弹性。假设悲观/中性/乐观场景，上网电价分别为0.30/0.35/0.40元/千瓦时，CCER碳价分别为20/30/35元/吨，1MWh电量的碳减排量将为是：分别为0.7/0.8/0.9吨。预计水电项目每年可出售CCER收入63万至142万元，可贡献约4.67%至7.88%的收入弹性，利润弹性预计还会更高。
（4）垃圾焚烧发电垃圾焚烧的基本原理是收集、分离各种垃圾。燃烧值高的物质在高温下燃烧，产生的热能转化为高温蒸汽，使涡轮旋转，在发电机中产生电能。不能燃烧的有机物经过发酵、厌氧处理，最后干燥、脱硫，产生甲烷。燃烧后的热能转化为蒸汽，带动涡轮旋转，驱动发电机。在垃圾焚烧业务中，通过以下步骤减少排放：1）避免填埋产生的甲烷排放，2）通过替代火力发电减少二氧化碳排放。排放发生的阶段为：（3）焚烧炉中作为辅助燃料的轻柴油等燃料燃烧产生的CO2排放，（4）焚烧炉中垃圾燃烧产生的N2O和CH4排放，以及（5）项目电力消耗产生的排放。
以CCER平台注册的龙岩生活垃圾焚烧发电厂项目为例，通过安装两台日处理能力为300吨的机械炉排焚烧炉，该项目可处理垃圾600吨，年处理垃圾21.9万吨。每天的垃圾量。配备年产12MW汽轮发电机一台，所发电力部分自用，其余通过临台线输送至华东电网。计算减排量。该项目的基准排放量包括项目活动消除的生化废物填埋处置产生的沼气排放量。根据电力项目方法： ERy=BEy-PEy-LEy 其中： BEy=BECH4, y + BEEC, y=BECH4, y + ECBL, k, y * EFgrid, CM, y=基准排放量PEy=本项目产生的排放量项目LEy 为堆肥化肥和厌氧消化产生的无组织排放，不参与本项目。
垃圾焚烧发电CCER项目预计收入。以过去三个垃圾发电CCER项目为例，计算表明，每焚烧一吨垃圾可减少碳排放约0.26吨，每焚烧1吨垃圾可发电约230千瓦时。假设CCER价格为每吨CO2 30元，则每处理一吨废物可额外赚取7.6元收入。
计算一个日处理垃圾1000吨的垃圾焚烧发电项目的收益弹性。假设悲观/中性/乐观场景，1吨垃圾发电300/400/500千瓦时，CCER碳价分别为20/30/35元/吨，1MWh发电二氧化碳减排量变为0.7。每吨垃圾减排量分别为0.8/0.9吨、0.22/0.26/0.30吨。预计该垃圾焚烧项目每年可出售CCER收入301万至919万元，可贡献约3.31%至6.73%的收入弹性，预计利润弹性更大。发生。
04总结2012年，我国参与国际CDM机制受到限制，筹备建设国内自愿减排碳交易市场。 2012年之前，中国企业主要通过清洁发展机制（CDM）参与国际碳市场。但由于欧洲经济低迷以及《京都议定书》第一阶段的结束，二级市场CER价格持续下滑，阻碍了CDM项目的发展。在这种情况下，日本于2012年开始建立国内自愿减排碳信用额交易市场，产品命名为CCER（Certified Voluntary Emission Reduction）。 2015年，自愿减排交易信息平台上线，CCER正式进入交易阶段。尽管CCER项目注册已于2017年暂停，但现有CCER交易仍在重大试点项目中实施。截至2021年4月，国家发改委共公布CCER核准项目2871个，注册项目1047个，有减排业绩的项目254个。 CCER项目的四大核心机制： 发行流程：分为项目初始认定、项目核准、项目申请登记、减排量申请、挂牌交易、最终注销六个阶段。 减排量计算：采用基线法计算。基本思想是，在没有CCER 项目的情况下，很可能为提供相同服务而建造的其他项目的温室气体排放量等于CCER 温室气体排放量，并假设从中减去它。项目。 项目信用期：信用期是指项目能够产生减排量的最长期限，项目参与者可以选择固定信用期（10年）或可更新信用期（3 x 7年）。 抵消机制：《温室气体自愿减排项目审定与核证指南》 规定主要排放单位年度CCER结算率不得超过已缴纳碳配额的5%。 CCER 项目类型和过去的交易。从项目类型来看，风力发电项目占35%，其次是太阳能发电、农户沼气、水力发电项目。以减排量计算，水电项目占25%，风电项目占24%，农村户用沼气、天然气发电也占10%以上。交易方面，截至2021年3月，全国8个碳排放交易权试点地区累计交易CCER 2.8亿吨，其中上海交易量位居第一，广东位居第二。 CCER价格波动20-30元/吨。基于各种假设的计算： 风电：通过出售CCER，风电项目每千瓦时上网电量可增加0.025元的收入，每年可以贡献4%的收入弹性~。 7%。 太阳能发电：通过销售CCER，太阳能发电项目每度电可增加收入0.026元，每年可贡献4%至7%的收入弹性。 水电：通过出售CCER，水电项目每千瓦时并网电量可增加收入0.022元，每年可能贡献5%至8%的收入弹性。 垃圾焚烧发电：随着CCER的出售，垃圾焚烧发电
电项目每处理一吨垃圾可增收7.6元，可以每年贡献3%-7%的收入弹性。 来源:招商证券、 易碳绿金