重磅！创业板注册制要来了！个股涨跌幅扩大至20%，开通权限门槛10万元！四类退市指标！关键要点大梳理

期刊记者：王燕丹编辑：吴敬久

创业板注册制改革已成为历史性的。 4月27日晚间，深交所发布支持创业板改革七项重点规则征求意见稿。并修订版本《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》。

《每日经济新闻》 本报记者总结了投资者最关心的上市条件、交易规则、退市规则、投资者适当性条件等内容。新的投资者适当性管理已于4月28日起实施，前三类仍在征求意见中。

上市条件及要求：制定各项上市条件

【上市条件】发行人申请创业板上市必须符合以下条件。

（一）须符合中国证监会（以下简称中国证监会）规定的创业板发行条件。

（二）发行后股本总额为3000万元以上。

（三）社会公众股占公司总股本的比例为25%以上，公司资本总额超过4亿元人民币的，社会公众股比例为10%以上。

（四）市值和财务指标符合本规定规定的标准。

（五）深圳证券交易所要求的其他上市条件。

【公司一般要求】发行人为境内公司且无表决权差异约定的，其市值和财务指标必须至少满足以下标准之一。

（一）近两年净利润为正，累计净利润5000万元以上。

（二）预计市值10亿元以上，最近一年净利润扭亏为盈，营业利润1亿元以上。

（三）预计市值50亿元以上，最近一年营业利润3亿元以上。

【红筹公司要求】符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》（国办发[2018]21号）相关规定且最近一年净利润为正的红筹公司，其股票或存托凭证应当在创业板上市。您可以申请。

适用于营业利润快速增长、拥有独特研发和世界一流技术、在行业竞争中处于相对优势地位、且未在境外上市的红筹公司。价值和财务指标必须至少满足以下标准之一：

（一）预计市值在100亿元以上，且最近一年净利润为盈利。

（二）预计市值50亿元以上，最近一年净利润扭亏为盈，营业利润5亿元以上。

【对特殊资本结构公司的要求】发行人实行差别投票权制度的，其市值和财务指标必须至少满足以下标准之一：

（一）预计市值在100亿元以上，且最近一年净利润为盈利。

（二）预计市值50亿元以上，最近一年净利润扭亏为盈，营业利润5亿元以上。

解读深交所：优化上市条件，增强市场包容性。支持不同成长阶段、不同类型的创新创业企业在创业板上市，综合考虑预期市值、营收、净利润等指标。一是提高商业上市标准，如“近两年净利润为正且累计净利润5000万元以上”或“预计市值10亿元以上”去年净利润为正。”，营业利润超过5000万元，“不到1亿元”。二是取消最近期末不存在未弥补损失的要求。三是支持特殊投资公司和具有一定盈利水平的红筹公司上市。第四步是明确未盈利企业的上市标准，但这不会在一年内完成，一年后会重新评估。

创业板交易细则：参考科创委，波动幅度放宽至20%

创业板股票竞价交易有涨跌幅限制，涨跌幅限制为20%。超过限价的申报无效。

在创业板首次公开发行股票的股票，上市后前五个工作日内不存在涨跌幅限制。买卖创业板股票时，连续竞价阶段申报限价区间的有效竞价范围应当符合下列要求：

(1) 订单价格不能超过采购参考价的102%。

（二）申报销售价格不得低于标准销售价格的98%。

创业板股票竞价交易出现下列情形之一的，属于盘中异常波动，深交所将暂停盘中交易。

（一）无涨跌幅限制的股票盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或者下跌百分之三十以上的；

（二）无涨跌幅限制的股票盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或者下跌百分之六十以上的。

（三）中国证监会、深圳证券交易所认定盘中波动异常的其他情况。

限价指令的买入/卖出指令数量不得超过10万股，市价指令的买入/卖出指令数量不得超过5万股。

盘后价格交易时间为每个交易日15:05至15:30。盘后价格交易申报时间为每个交易日9:15-11:30和13:00-15:30。

如果开市期间停牌，停牌期间可以继续备案。若当日15:00仍暂停交易，则不进行盘后定价交易。

如果您的订单在订单接受期内未完成，我们可能会取消您的订单。取消的订单需经交易所交易主机确认后生效。

退市分为四种：交易强制退市、金融强制退市、监管强制退市、严重违法强制退市。

交易类目强制退市

【退市情况】上市公司有下列情形之一的，深圳证券交易所可以决定暂停其股票上市交易。

（一）通过深圳证券交易所交易系统实现的股票连续120日累计成交量低于200万股；

（二）股票收盘价连续二十个交易日低于每股面值；

（三）股票收盘价连续20日低于5亿元。

（四）公司股东人数连续20个交易日少于400人。

（五）深圳证券交易所认定的其他情形。

前款规定的交易日不包括公司股票全日停牌之日和首次公开发行股票之日起的二十个工作日。

金融板块强制退市

上市公司出现下列情形之一的，深圳证券交易所可以对其股票交易实施退市风险警示：

（一）最近一个会计年度经审计净利润为负且营业利润不足1亿元的，或者追溯调整后最近一个会计年度净利润为负且营业利润不足1亿元的1亿元人民币以上；

（二）经审计的最近一个会计年度期末净资产为负值，或者追溯调整后的最近一个会计年度期末净资产为负值。

（三）对最近一个会计年度的财务会计报告提出无意见的审计报告或者否定意见的审计报告。

（四）深圳证券交易所认定的其他情况。

另外，本文中净利润为扣除非经常性损益前后的较低者。如果上市公司的营业利润主要来源于与其主营业务无关的交易业务或者不具有商业实质的关联交易，且明显丧失持续经营能力的，深交所将予以申报。由上市委员会决定是否用于计算前款规定的营业利润指标，扣除利润并通知上市公司。

规范强制退市

上市公司出现下列情形之一的，深圳证券交易所可以对其股票交易实施退市风险警示：

（一）在法定期限内及股票停牌后两个月内未披露年度报告、半年度报告的；

（二）公司因财务会计报告发生重大会计差错或者虚假陈述，被中国证监会责令改正，但未在规定期限内改正的；股票停牌后两个月贸易。

（三）公司因信息披露或业务规范存在严重缺陷，收到深交所责令改正，但未在规定期限内改正，且责令发布后两个月内未改正的。该股票被停牌。

（四）因公司资本总额或者股票分布发生变化连续二十日不符合上市条件，且在规定期限内未解决上市条件的。

（五）公司可以依法被强制解散。

（六）法院依法受理公司重整、和解、破产清算申请。

（七）深圳证券交易所认定的其他情况。

严重违法违规被强制退市

本规则所称“严重违法违规强制退市”包括以下情形：

（一）上市公司存在欺诈发行、违规披露重要信息等严重违法行为，严重危害证券市场秩序、严重影响上市地位的，其股票暂停上市。如果你应该的话。

（二）上市公司实施涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公共卫生安全等违法行为，情节严重，严重损害国家利益、社会公共利益的；或造成严重损害的，影响其上市地位的，其股票将被注销。

投资者适合性：新旧区分

个人投资者须符合以下条件：

（一）申请开户前20个工作日证券账户和资金账户日均资产在10万元以上（不包括投资者通过融资融券投资的资金和证券）；

（二）参与证券交易24个月以上；

本规定不适用于施行前已获得创业板交易许可的一般投资者，而是适用于申请并参与创业板股票交易的投资者，以及依照国家有关法律法规发行并上市的存款。注册制。本规定不适用于证券。您第一次需要以纸质或电子格式重新申请。签名《创业板投资风险揭示书》。

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