孩子王首家儿童生活馆于南京江北弘阳广场开业

事件：2023年7月28日，孩子王首家儿童生活中心在南京江北弘阳广场开业。 儿童推出全球首家儿童生活中心，以4-6岁儿童为核心群体，7-14岁儿童为重点群体，专注于中大儿童提供运动器材服饰区/儿童图书文化教育区/儿童玩具游乐区/儿童成长体验区/母婴产品区/会员服务中心区等六大成长体验场景，延长用户生命周期。

从品牌形象到服务内容，儿童生活中心从外到内进行了迭代升级。 孩子王儿童生活中心在会员维度、品牌形象、服务模式、场景体验、数字智能等五个方面全面迭代升级： 1）精细化会员管理：目标客群进一步细分，聚焦准妈妈和0 - 3岁婴幼儿为基础群体，4-6岁儿童为核心群体，7-14岁儿童为重点群体； 2）品牌形象刷新：新LOGO采用2022年国际潘通色，并使用信号图标。 突出儿童生活中心的专业儿童服务和数字赋能定位。 3）服务模式升级：支持产品试用，提供一站式、全场景、沉浸式购买体验； 4）服务场景细分：以运动、礼让、尝试、知识、享受、感受六大要素为基础，创新设置六大成长要素体验场景：①以“动”为主题的ACTIVE LAB（儿童运动中心）：面向4-14岁儿童的轻运动及户外生活品牌集合。 业务主要以运动器材、运动鞋服为主，并在运动主题广场展示销售产品，提供轻度活动的运动器材。 ②以“仪式”为主题的CENTRALLLAB（会员服务中心）：包含儿童用餐、洗澡、睡觉等家居场景，以全屋场景的形式提供一系列的产品购买和愉悦体验； 此外，该区域还提供儿童服饰搭配、礼品包装、互动签到等社交场景解决方案，以及潮流汉服、cosplay服饰签到等服务。 ③用“尝试”

主题TRIAL LAB（成长服务一站式体验中心）：融合音乐、棋牌、书画、在线教育、Steam教学等多种素质教育场景，是孩子王“成长+”服务平台的线下体验中心； 此外，该区域还包括“孕产+”、“亲子+”服务平台，涵盖月子护理、产妇护理等孕产服务以及同城出行等亲子服务。 ④ STUDYLAB（阅读学习中心）以“知识”为主题：主要提供书籍、文具、课桌椅、健康学习桌等学习设备及用品。 ⑤ 以“趣”为主题的ENJOY LAB（游乐玩具中心）：包含儿童玩具、儿童游乐游戏、儿童剧场等核心业态，是可以打卡南京顶级奥特曼产品的潮流游乐区，以及一个购物区，拥有超过200家专营乐高品牌的商店，拥有各种畅销产品。 ⑥MATERNITY LAB（母婴用品店），以“情怀”为主题：以母婴用品为主。 通过设立服务试用站，可以直观地体验婴儿乳液、洗护用品、布料等的质感。

儿童生活中心率先打造全年龄段儿童成长服务新业态，盘活现有存量和增量，引领行业。 孩子王以全渠道现有会员超过6000万的资产为基础，以中老年儿童这一新兴群体为核心锚定，融合自身独特的经营理念和多元化的服务创新，打造全球首个儿童品牌。生活中心。

儿童生活中心根据“学习、玩乐、购物”三大强烈显性需求，创新设置六大成长体验场景，围绕儿童运动、儿童家居、儿童阅读模块三大关键需求，增加儿童的成长体验。业务布局中老年儿童，并将服务客户群拓展至准妈妈及0至14岁儿童，抓住中老年人口大规模增长带来的增长机会和我国大龄儿童，为企业打造新的增长极。 孩子王首家儿童店落户南京江北红阳广场，可以更好地覆盖周边10公里目标用户，辐射南京半个城区。 未来三年，孩子王儿童生活中心预计将在全国一二线城市开设200多家新店。 + 商店预计将继续重振其会员增长，同时也有助于增强品牌价值并继续占领市场份额。

投资建议：考虑到公司是母婴渠道龙头，我们看好短期内线下客流的恢复以及终端销售的改善。 中长期看好公司强大的全渠道运营能力、持续优化的产品结构、数字化建设驱动的业绩增长、新建儿童生活中心等。 业务量的增加打开了空间，供应端的逐步出清提升了市场份额。 我们预计公司23-25年归属于母公司净利润分别为311/506/6.98亿元，同比增速分别为155.0%/+62.5%/+。 37.9%，对应PE分别为41倍/25倍/18倍，维持“推荐”评级。

风险提示：人口出生率下降风险； 行业竞争加剧的风险； 线上渠道影响的风险。