连锁药店 医药商业概念股集体拉升药易购涨超10%跟涨

本报记者 付素英 熊永红

2月16日，医药商业概念股集体上涨。 截至收盘，姚乐购涨逾10%，英特尔集团涨停，第一医药、舒裕民、健之家等紧随其后。 消息面，国家医保局2月15日发布《关于进一步完善定点零售药店纳入门诊协同管理的通知》，支持定点零售药店开设门诊协同服务。

业内人士表示，零售药店打通门诊协调渠道后，考虑到医疗机构的比例要求以及零售药店的便利性，处方流出进度有望得到极大推动。 龙头连锁药店更加规范，基础条件较好，有望快速受益。 处方流出的增量市场以及客流的增加或将持续推动零售药店业绩高增长。

扩大医疗服务供给

《通知》要求，高度重视将定点零售药店纳入门诊协调工作，有利于提高参保人员就医、购药的便利性和可及性。 各地医保部门要利用门诊协调资金扩大医疗服务供给。

《通知》明确，鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊协调服务，为参保人员提供门诊协调用药保障。 申请门诊协调服务的定点零售药店应当符合医保部门医保药品管理、财务管理、人事管理、信息管理、医保费用结算等要求，能够开展门诊协调和网上直达服务。沉降。 省级医保部门要因地制宜制定具体管理办法，公开办理流程，加强统筹地区相关政策协调。 协调地区医保部门要优化申请条件，完善服务流程，对符合条件的定点零售药店及时开通门诊协调服务。

《通知》明确了门诊统筹基金的支付范围。 参保人员凭定点医疗机构处方到定点零售药店购买医保目录药品发生的费用，可按规定由统筹基金支付。 定点零售药店门诊协调最低缴费标准、缴费比例、最高缴费限额可执行与协调区域定点基层医疗机构相同的医保待遇政策。 指定零售药店可根据参保人员需求提供送货服务，送货费用不纳入医保支付范围。

《通知》明确将零售药店纳入门诊统筹配套政策。 其中，在加强药品价格协调方面，《通知》提出，定点零售药店应当遵循公平合法、诚实信用、质价一致的原则，为参保人员提供买得起的药品。 承担定点属性，加强自律。 支持定点零售药店通过省级药品采购平台采购药品，鼓励自愿带量参与药品集中采购。 提倡医保药品参照省级药品采购平台价格销售。

在加强处方流转管理方面，《通知》提出，依托全国统一医保信息平台，加快医保电子处方中心应用，实现定点医疗机构电子处方畅通流转到指定零售药店。 定点医疗机构可​​以为符合条件的患者开具长期处方，最长可达12周。

中信证券认为，定点药店纳入门诊整体规划，医疗服务供给有望扩大。 方正证券认为，我国职工医保账户可分为个人账户和集合账户。 在现行医保报销制度下，定点零售药店基本只能使用个人账户资金。 统筹账户资金还可用于医疗保险报销。

浓度会增加

国金证券认为，一方面，《通知》鼓励定点零售药店积极申请开设门诊协调服务，并对申请条件做出明确限制，有利于龙头药店的发展； 根据政策，药店在终端药品销售中的重要性和地位将进一步提升，处方药流通将加快。

开元证券认为，近年来，随着“医、药、医保”联动改革的不断深入，“药品配比、零加成率、医保控费、分级诊疗、一致性评价、 “带量采购、双渠道”随着一系列医改措施的稳步推进，以及“互联网+”政策、技术、服务的不断发展，医院处方外流逐渐加速，药品分离的趋势更加明显。 《通知》在此前政策的基础上推动处方进一步流出，将带动药店受理处方数量增加，龙头药店有望受益。

开元证券表示，从现有整体资质门店数量来看，龙头零售商在处方外流的大趋势下抓住了机遇。 截至2022年上半年，老百姓、一心堂、健之家分别拥有“双渠道”整体资质门店168家、204家、115家，在所在区域具有数量优势。 从专业服务能力来看，龙头药店拥有充足的执业药师储备，高度重视员工专业药学服务能力的提升，积极应对处方外流，持续提升龙头药店的竞争力。药店申请综合资格。

方正证券认为，由于龙头连锁企业在信息化建设、药品管理、人员管理等方面相对规范，龙头连锁企业在资质准入方面优势明显。 同时，由于零售药店的便利性更大，未来可以开具最长12周的长期处方，这意味着未来慢性药等品类处方的流出将会更加明显。

开元证券表示，龙头零售药店在渠道、议价能力、品种配置等方面具有优势，能够更好地抢占处方流出资源。 中小药店生存空间进一步挤压，行业集中度有望加速。

发展潜力巨大

机构普遍看好行业未来发展。 中信证券表示，2015年至2021年龙头上市公司门店数量年均复合增长率将达到26.2%，未来几年业绩快速增长的确定性值得关注。 近期，部分地区加快推进门诊协同和线下药店。 同时，经过一年的试行，药店“双渠道”全国推广已成明确趋势，后续全国讨论品种数量增加预计将导致医院患者处方流出带动OTC、保健品等品类销售增长。

开元证券认为，短期看好2023年客流恢复和常规品种需求恢复，客流和订单联动增长将推动业绩增长； 2023年，零售医药板块将进入老店占比提升阶段，业绩增速有望提升。 中长期来看，在处方流出和市场集中度提升两大逻辑加持下，我们看好零售药店的增长潜力。

中信证券表示，考虑到院外市场渠道带量采购的提升价值，医药零售行业遵循药品分离的发展趋势； 加速; 龙头连锁药店企业逐步形成规模效应，盈利能力不断提升； 同时，在消费升级、新零售、专业药店的发展下，商业模式有望升级，行业价值有望重估。