jmsjjyl@com 证券时报记者吴迅
4月12日，深交所修订《创业板股票上市规则》，征求市场意见，调整创业板上市标准。
深交所相关负责人表示，逐步提高创业板上市公司财务指标是落实证监会《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》号文的具体措施之一，旨在进一步推动创业板上市公司质量提升。增强企业风险承受能力和成长性，推动创业板高质量发展。
调整上市标准，可以从源头上提高创业板上市公司质量。
上市财务指标是公司发行上市的重要条件，是衡量上市公司质量的重要指标。创业板试点注册制启动之初，就制定了各项上市财务指标，并在《创业板股票上市规则》中明确了三个标准。一是近两年净利润为正且累计净利润为正。二是预计市值在10亿元以上且近一年营业利润在3亿元以上第三个是“预期市值”。销售额在50亿元以上，去年营业利润在3亿元以上。另一方面，从实施初期看，目前创业板上市财务指标处于较低水平，对引导上市公司向合适行业转移的作用还不够。不符合上市公司要求的“突破”导致大量申请企业主动撤回申请，创业板审核整体驳回率超过40%，与上市财务指标偏低密切相关。有关的。另一方面，近年来上市公司的财务指标普遍超过上述标准，不少市场人士理所当然地认为上市指标应该有所改善。特别是，经过缜密分析和系统调研，充分参考近年来新上市公司和在审公司情况，创业板部分财务指标得到适度改善，总体指标得到丰富。不同规模的企业在适当的领域上市，有利于提高不同发展阶段、不同行业的企业竞争力。
接受证券时报记者采访的专家认为，创业板需要重点服务高质量成长的创新创业企业。我们认为，在目前的上市财务标准条件下，一些上市利润较低的公司缺乏必要的风险承受能力和发展潜力。因此，未来增长的基础并不牢固。新修订的创业板上市条件继续沿用原有的三套标准体系，第一套标准适度提高了利润门槛，第二套标准则对预期市值和营收规模设定了更高的标准。这将有利于进一步提高对潜在“高质量创新、高成长”企业的直接融资质量和效率。从严格控制发行上市准入、从根本上提高上市公司质量的现实需要来看，适度提高创业板上市财务指标对于稳定创业板市场具有重要意义。保护权利和权利。投资者获利。
对于拟在创业板上市的企业来说，能否准确选择适合自身特点的上市标准，是决定上市成败的重要因素之一。
一位学者认为，“调整后的上市标准将更好地适应新增产能的发展需要，支持各类优质科技创新企业在创业板上市。”目前，已有多家不同规模、不同类型的企业在创业板上市。但其中一些企业的风险承受能力并不好，此类企业如果批量申请上市，需要排队等待很长时间，而且可能会适用新修订的财务准则。创业板上市有利于缓解上市排队现象，畅通企业融资渠道。从制度设计的角度来看，第二套标准更适合大多数成长型、创新型、创业型、盈利能力稳定的企业。利润规模适合规模小但非常好的公司，第三个标准适合有很大发展潜力和战略价值的公司。 ”
此次修订，创业板上市财务指标层次更加清晰，有利于达到支持优质企业发展、提高上市公司质量的目的。据数据统计，目前市值超过200亿元的创业板注册企业中，90%以上的上市前财务数据符合净利润新准则的要求。新的创业板上市财务指标将有助于为具有真正成长潜力的企业提供精准的融资支持。
上市门槛调整总体符合市场预期
市场人士普遍担心创业板上市财务指标改善对准备创业板上市的企业有何影响。记者就此问题采访了多位市场人士。
“对我们计划申报的项目影响不大。去年下半年，我们还完善了投资质量控制和核心标准，以适应上市公司质量提升的需求。”目前正在上升的创业板交易数量将大幅超过2024年新修订的上市条件。”某证券公司投行业务负责人表示。
一家准备申请创业板的公司财务经理表示，“我们看统计发现，创业板好的公司上市前一年的净利润都在6000万元以上。”特别是在过去的六个月里，超过9000万的公司在上市前的年净利润超过了6000万元，而我们之前的计划是达到8000万元以上。创业板申请前净利润超8000万元。 ”
一位律师事务所合伙人表示，“近年来，创业板新上市公司的实际盈利规模已明显超出当前上市条件。随着上市财务指标的审核，对创业板隐藏标准值的疑虑已被扫清。”它可以被有效地根除。”提升企业发行上市预期。 ”
某公募基金首席分析师表示，“修订后的上市财务指标总体符合预期，有助于我们准确选择标的”。这是他们自己的风险承受能力。 ”
修订后的上市标准现在尽可能全面，以确保真正优质的公司上市。
除了调整第一套上市标准外，市场也在关注第二套、第三套标准能否为优质企业提供全面性。我们了解，本次上市条件调整是根据创业板新上市公司及近年来新上市的实际情况而做出的。在对第二轮、第三轮上市条件进行调整时，我们做了以下调整：据我了解，这些要点已被考虑在内。高品质公司的宽容度。
“我们在选择第二套和第三套标准时一直非常谨慎，只有具有明确发展潜力的优质项目才会被考虑让企业申请第二套和第三套标准。”他介绍了证券公司的保荐业务。
一位智能驾驶公司代表告诉记者，“创业板二次上市的标准非常适合我们公司的特点。目前，公司已经具备了相当的营收规模，但盈利水平仍然较低。”去。”记者发现，创业板第二套、第三套上市标准中仍包含大量优质企业。目前市值超过200亿元的创业板注册公司的相关上市前指标均符合新修订的第二套。的上市标准。
创业板进一步强化行业定位，强调增长和创新
自2009年成立以来，创业板始终坚持“优化创新、高成长”的发展理念，众多优质企业在创业板上市，实现了长足发展。宁德时代上市六年营收增长18倍，迈瑞医疗上市五年净利润增长3倍。上市13年来，汇川科技营收增长75倍，净利润增长41倍。公司的快速成长充分体现了创业板的重要性。成长型、创新型、创业型企业背后的强大动力。
记者表示，为贯彻落实证监会相关政策文件，突出创业板成长性要求，深交所现进一步明确“三创新”“四新”。记者了解到，《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》是同时修订中。加强创业板市场适应质量生产力发展新要求，适当完善反映创新型企业成长性的相关指标。同时，新的修改进一步强化了投资银行的“把关”责任，引导保荐机构优先考虑促进优质资本市场、保护投资者合法权益等功能要求。新规则也将提出更加完善的要求。法规。赞助商要求。保荐机构将严格落实“申报即承担责任”的要求，对项目是否符合创业板“三创新”“四新”定位以及新增产能的情况要加强合规审查。符合发展要求。请从内容而不是格式的角度检查每一项，并在表达明确意见后提交申请文件。
相信通过这次优化调整，创业板在支撑高度科技自主、促进新生产能力发展、促进经济高质量发展方面将发挥更好的功能作用。
