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1.口腔保健需求较高，但供给相对不足1.1口腔疾病患病率高、诊治率低。
我国口腔疾病患病率较高。国家卫生计生委2017年9月公布的第四次全国口腔健康流行病学调查结果显示，日本儿童口腔疾病患病率呈上升趋势，蛀牙患病率低至1岁以下儿童。 5岁的比例呈上升趋势。与10年前相比，分别提高了5.9个百分点和9.6个百分点。 35岁至44岁居民口腔牙石检出率不容乐观。牙龈出血检测率为96.7%，比10年前提高了10.1分，拔牙率为87.4%。 65岁至74岁人群的剩余牙齿数量为22.5颗，比10年前增加了1.5颗，缺失牙齿修复的比例从48.8%增加到48.8%，但平均数量为48.8%。缺失牙齿数量仍为7.5颗（以成人整个口腔30颗牙齿为基准，不包括第三磨牙），因此还有很大的改进空间。
在我国，口腔疾病患者为数不少。国家卫生计生委数据显示，2017年我国牙科门急诊就诊人数达到1.44亿人次，比上年增长9.18%。过去10年复合年增长率为8.62。 %，而且这个就诊次数不包括牙科诊所等很多系统。据千山产业研究院数据显示，2017年我国口腔患者有6.94亿人，这是一个庞大的数字。
口腔疾病诊治率低，发展潜力巨大。 “牙痛不是病”就很好地说明了口腔问题在我国长期以来没有得到重视。对口腔问题采取一致的态度是对口腔健康的一种倒退的思考方式。这是由于我国口腔患者的诊治率较低。口腔流行病学调查结果显示，512岁儿童、3544岁成人、6574岁成人补牙治疗率仅为4.1%、16.5%、26.6%、12.8% ，我不知道。所有年龄段的龋齿患病率都要低得多。
牙齿疾病的患病率随着年龄的增长而增加，而且衰老的影响也更大。龋齿和牙周病是我国最常见的两种口腔疾病。龋齿患病率表明相关口腔疾病的患病率随着年龄的增长而增加。 2017年，日本60岁及以上人口达到2.49亿，占总人口的17.9%，远超老龄化社会10%的标准。据多方预测，到2030年我国60岁及以上老年人口比例预计将超过25%，创造了巨大的口腔保健需求。
1.2 日本提供牙科保健服务的能力与发达国家存在显着差异。
目前，日本的口腔保健服务机构主要有四种类型：牙科专科医院、综合医院牙科、连锁牙科诊所和私人牙科诊所。其中，口腔专科医院通常位于一线城市和省级城市，设备齐全，拥有大量知名专家，提供最全面的服务。 2017年国内领先医院包括华西口腔医院、北京大学口腔医院等。我国有二级及以上口腔专科医院689家，全部设有口腔科。他们通常在现场拥有比较齐全的设备和高素质的医生，主要覆盖常见的口腔疾病，为附近3至5公里范围内的人们提供服务。不过，也有一些大型三甲医院拥有优秀的口腔科室，能够诊治口腔疑难疾病，如上海第九医院、北京协和医科大学等，其服务范围遍及全国。目前，日本约有8,700家二级以上综合医院，除此之外，还有许多牙科诊所主要进行“拔牙、固定、治疗”等基本低级诊断和治疗。还有馅儿。”其中，连锁牙科诊所设备相对完善，可以提供正畸、种植等高附加值服务，而且其范围并不局限于当地居民。
私立口腔专科医院数量增速高于公立医院增速。截至2017年底，我国689家口腔医院中，公立口腔医院为164家，数量自2005年以来基本保持稳定，而2017年，私立口腔医院为525家，较上年增加22.95家。年。 2014年以来，增速持续超过20%，保持景气。私立牙科医院的数量正在迅速增加。首先，我国口腔医疗需求不断增加，公立医院无法满足。其次，近年来国家鼓励社会资本的政策频频出台。第三，通过让牙医在更多地点执业，并提供正畸、种植等高附加值的诊疗业务，我们将成为利润率第二大的牙科医院。专科医院中，眼科医院备受关注，吸引社会资本参与。
牙科诊所较多，连锁率低。研究表明，目前我国牙科诊所数量中位数为6万至10万家。也就是说，目前我国大约有8万家牙科诊所，而在这8万家牙科诊所之中，还有大量的牙科诊所。低水平的私人诊所没有资质、没有诊断、没有治疗。目前，我国连锁口腔诊所有2000至3000家，因此我国口腔诊所连锁比例仅为2.5%至3.75%，处于较低水平。
日本牙医资源稀缺，人均牙医数量与发达国家差距显着。口腔医生是口腔健康服务的实际提供者，其数量代表了一个国家口腔健康资源的水平。目前，在世界主要国家，发达国家每百万人口拥有牙医数量约为500至1000人。根据巴西联邦牙科委员会（CFO）2018年的数据，巴西牙医数量达到31万人，每百万人口拥有牙医人数达到1495人，成为牙医数量最多的国家。与我国种族、文化相似的日本和韩国人口分别为840人和590人。我们的人口只有137人，与上述国家有很大不同，还有巨大的提升空间。
2、日本口腔医疗市场规模近千亿日元，即将进入黄金时代2.1 日本口腔医疗市场规模已达千亿日元，且必将大幅增长。
2017年，我国有口腔专科医院689家，提供诊疗3600万人次。口腔医院收入176.2亿，口腔医院单价约为每人491元。国家卫健委数据显示，2017年，医院口腔门诊人次1.05亿人次，综合医院口腔门诊人次约6900万人次。 1）假设综合医院牙科科室的整体实力略低于专业牙科医院，每位顾客的单位成本是牙科医院的80%，即393日元。 2）私人牙科诊所提供“拔牙、置牙、补牙”等基本服务，每位患者的单价是按照综合医院牙科科室的80%计算的。 314元/人；3）每个牙科诊所每天接待5名患者，因此年就诊人数达到1.41亿人次。 4）连锁口腔诊所可以开展高附加值的诊疗项目，每天的就诊人数为10人，单价介于综合医院口腔和口腔专科医院之间，平均442元/人我算了一下。
据我们测算，2017年我国口腔医疗服务市场规模约为931亿元。千山产业研究院数据显示，2017年我国口腔服务行业市场规模880亿元，较上年增长12.4%。中商产业研究院预测，2017年中国口腔护理市场规模为924亿元。结果与我们的预测基本一致。
口服药基本不受医药制造业增速下滑的影响。国家统计局数据显示，2012年以来我国医药制造行业规管企业主营业务收入增速明显下滑，且近年来始终低于口服药品增速。医疗服务市场。年。 2012年至2017年，医药制造行业复合年增长率为9.36%，同期牙科护理行业复合年增长率为16.22%，使得在不受行业增速下滑影响的情况下仍能保持快速增长。我是医药制造业。在整个医药行业受到带量采购等政策影响的同时，牙科保持高速增长，发展确定性较高。
我国口腔护理潜在市场超2000亿。 2017年，美国口腔保健消费占医疗保健总支出的3.70%，但由于美国医疗保健总支出持续增加，口腔保健消费占比呈下降趋势。自2009年以来，美国牙科护理市场的增长率一直低于5%。按此比例计算，口服消费占当年国内医疗费用总额的4.13%，被认为已进入成熟阶段。口腔保健市场相当于全国医疗支出总额，规模已达2172亿元。鉴于我国医疗保健支出的持续增长，我们的牙科市场应该远远超过这一增长。
2.2 参考台湾、中国、欧洲、美国的经验，我国牙科即将进入快速发展时期。
台湾牙科的发展始于20世纪50年代，早期的台湾家庭牙医大多在日本、韩国学医后回国，人数很少。台湾大学牙医学院成立于1953年，1955年开始招生，标志着台湾牙医人才发展的开始。此后，高雄医科大学、台北医科大学、中山医科大学、阳明医科大学、中国医科大学等相继投入资金扩大牙科培训规模。 1954年以来，台湾每百万人口牙医数量先减少后增加，但基本保持不变。 1978年，每百万人口拥有牙医的人数约为92人，但到1979年开始超过100人。
1975年至1994年是台湾牙科医疗发展最快的20年。我们用牙医总数来代表牙科的发展。 1975年至1994年的20年是台湾牙医数量增长最快的时期，复合年增长率为10%。在此期间，台湾的人均GDP从985美元增加到12,160美元。每百万人口拥有的牙医数量从75 人增加到330 人。我们相信台湾牙科在这一时期得到了迅速的发展。首先，这一时期台湾人均GDP以年均13%的速度快速增长，牙科医疗消费能力显着增强。第三，台湾于1975年实施第《新医师法》号法案，赋予牙医合法资格。该地区非常重视牙科教育。此后，他们的社会地位有所提高。
就台湾而言，我国的牙科即将进入感染增加期。我们相信，随着中国人口消费能力的显着提升、对口腔健康的日益重视以及国家政策的支持，我国的口腔保健正在进入爆发期。
1）中国人口的消费能力足以支撑牙科医疗的发展。 2017年，我国人均GDP为8826美元，与台湾1990年左右的水平相当，也远超台湾牙科产业快速腾飞时1000美元的水平。
从欧美的经验来看，我国牙科保健也在快速发展。美国牙科保健消费市场从1967年到1981年增长最快，复合年增长率为11.44%，人均GDP从4,327美元增长到13,943美元。由于欧洲经济发展水平不同，牙科护理的起源也有所不同。我们以西班牙为例。自1980 年以来，西班牙的牙科保健发展迅速，尤其是1984 年至1992 年间。在此期间，人均GDP也有所增长。该阶段从4,478 美元迅速增长至16,086 美元，复合年增长率为17.32%。因此，从台湾和西方国家的发展经验来看，我国目前的经济发展水平足以支撑我国口腔医疗的快速起步。
2）公众口腔健康意识不断提高。我国牙科行业发展的制约因素之一是人们的口腔健康观念，口腔保健的潜在需求很大，而且价格有保障。 80、90后的人们开始支持社会，主要消费者对新鲜事物的接受度也越来越高。最近两项口腔健康流行病学研究的结果显示，12 岁儿童的窝沟闭合率和所有年龄段的龋齿闭合率均显着增加。
同时，牙医不断开展市场教育，中国居民口腔健康意识不断增强，相关口腔健康知识传播明显提升。例如，12岁的孩子问“刷牙后出血正常吗？”、“细菌会引起牙龈炎症”、“刷牙在预防牙龈出血方面的作用”、“细菌可能会导致牙龈出血”。认识率低是蛀牙的原因。 ”
3）牙医数量加快增加，医疗服务能力增强。 2017年，我国牙科医生总数达18.98万人，比上年增长12.25%。每百万人口拥有牙医137人，与1982年台湾牙科行业刚刚起步时的水平相当。与此同时，2013年以来我国牙科医生数量大幅增长，服务能力不断提升，为牙科行业的增长奠定了基础。
4）近年来，国家扶持政策不断出台。 2016年以来，我国不断出台与口腔行业相关的扶持政策，其中提出鼓励社会力量发展口腔保健事业，也提出在职医生应该开放。您所在位置的企业。他们自己的事业将为口腔健康产业的发展带来巨大的效益。
3、口腔产业链：上游以高值耗材为主，下游以连锁为主。口腔医疗产业链主要分为上游、中游和下游。上游是消耗品和设备制造商。牙科行业耗材种类繁多，主要分为低价耗材、高价耗材和设备。前者大多市场空间较小，竞争力较低。后者仍以欧美品牌为主，国内替代率较低，目前在国内牙科产业链中占有较小比例，以传统企业为主。各级经销商，但近年来，我国也逐渐出现了各种牙科医疗服务机构。这主要包括四大类：综合医院口腔科、口腔医院、私立医院。诊所和连锁诊所。目前，日本牙科医疗机构正处于从区域连锁向全国连锁的转型期，整体连锁转化率较低。
3.1上游：昂贵的耗材和设备，主要集中在种植和正畸领域
口腔医学上游企业多为耗材及设备制造商，其中低价耗材各品项空间有限，基本存在价格竞争，投资价值也有限。我们认为上游重点将是种植和正畸领域的高值耗材及相关设备。这些领域目前以进口品牌为主，进口替代空间大，单品市场价值高。
种植体领域主要分为种植体系统和修复材料，其中种植体系统制造商包括欧美的Straumann、Nobel、DentsplySirona，以及韩国品牌Osttem，主要服务于中低端人群。我关注的是价格市场。只有华西医学中心CDIC和北京瑞德顿的BLB系统能够达到世界一流水平，但市场占有率较低，主要包括口腔修复膜和骨修复材料。主要是瑞士品牌Geistlich，占据70%的市场份额，国内正海生物占据10%，是第一个在种植领域取得突破的国内品牌。骨修复材料的种类很多，包括传统合金材料、羟基磷灰石、骨水泥、水凝胶等。主动再生骨修复材料将成为发展趋势。骨修复材料品牌相对较多，代表性的进口品牌有正海生物、北京益化健等。
正畸领域主要分为传统牙套和隐形正畸，近年来增长迅速。传统正畸也以3M、Meio、Ormco、Henry Schein等进口品牌为主。隐形正畸目前以艾利科技旗下Invisalign隐适美品牌为主，时光天使是国内唯一拥有一定市场份额的品牌。
相关设备领域主要有口腔CBCT（ConeBeamCT，锥束CT），与传统CT相比，具有扫描时间更短、空间分辨率更高、放射性更低等优点。随着种植体和正畸的快速发展，CBCT 的使用不断增加。 2012年之前，我国口腔CT行业主要以高品质、高性能、高价格的国外品牌为主，如卡沃、日本森田、登士柏西罗纳、Cree等，主要服务于患者数量较多的公立医院被针对了。量大、临床要求高。但近年来，以宫科电子为首的国产品牌逐渐掌握了CBCT的核心技术，成本降低导致价格下降，市场竞争加剧。日复一日，国外CBCT的价格并不高，从100万元以上到50万-150万元。 2018年，玛雅光电占据国内市场份额约30%，2013年至2017年销售额年复合增长率达到101%，主要针对私立专科医院和牙科诊所，渠道正在向释放方向递减。初级医疗设备需求。
3.2 中游：关注新DSO模型的崛起
在我国，医疗产业链中游以各级传统经销商为主。但从美国的发展来看，牙科支持组织（DSO）近年来开始出现和发展，并成为产业链中段不可忽视的力量。 DSO 的真正概念并不明确，为其成员提供的支持也不一致且规模各异。牙科支持组织(DSO) 与牙科诊所签订合同，提供必要的业务管理和支持，包括非临床服务，并且不仅限于仅销售和运输设备和用品的传统经销商。随着DSO 的创建，牙医将能够在专业办公室管理的支持下充分利用他们的实践。 DSO 在以下领域为牙科诊所提供协助，例如帮助牙科诊所遵守政府法规、向诊所提供先进技术、管理保险问题以及为牙医建立专业社区。
根据ADA 提供的数据，2017 年大约7.4% 的美国牙医加入了DSO 组织。其中，女性占10.2%，男性占6.1%。
目前我国还没有专门的DSO公司，但随着国内牙科的快速发展和诊所的专业化程度越来越高，相信未来DSO公司也会有自己的生存条件，建议大家关注。以下几点：他们。
3.3下游：企业争夺土地、品牌连锁比例提升
口腔产业链下游的服务机构主要有四类，其中口腔医院、诊所的连锁化已成为近年来的发展趋势。我们认为，日本牙科连锁行业目前正处于从区域扩张向全国扩张的过渡期，各连锁企业争夺地盘，不断扩张。牙科连锁也受到资本的青睐。鲸鱼洞察数据显示，拜博集团、马隆齿科、快乐齿科等在2018年下半年获得大笔贷款，行业也出现竞争加剧的趋势。
4、随着消费的不断增长，种植治疗和正畸成为牙科行业的两大宝库。 4.1 口服治疗有很多分支，医保只支付基本治疗费用。
口腔诊疗是为消费者提供口腔疾病诊断、治疗和口腔保健服务的医疗机构。从科室角度来看，口腔医学又可分为牙髓病学、牙周病学、口腔颌面外科、口腔修复学、正畸学、口腔种植学、口腔预防医学等。
医疗保险仅涵盖基本材料和治疗费用。一般医疗保险只承保补牙（包括基础材料和治疗费用）、拔牙以及牙周炎、牙龈炎等牙科疾病的治疗，基本不承保牙科整形。手术包括牙贴面和瓷贴面、牙齿清洁、正畸、种植牙等。主要原因是这些手术通常涉及较高的材料成本，而牙科住院费用（不包括假牙费用）可以由医保统筹基金支付。
种植牙和正畸通常是高价值项目。常规拔牙和补牙的费用为数十至数百元，而种植牙和正畸通常是大项目。据我从上海第九医院了解到，种植牙的价格约为每颗种植牙18000至22000元，而正畸由于材料原因价格区间更大，据说价格在22000至50000元之间。种植牙和牙齿矫正不在医保报销范围内，因此患者的购买力相对较高。种植牙和正畸的价格范围相似，并且都具有很强的消费属性，因此它们的发展路径很可能相似。
4.2 种植牙、正畸受益消费增长，在一二线城市排名第一。
患者购买力和医生数量是限制种植体和正畸应用的主要因素。以种植牙为例，虽然全球主要国家的平均水平约为100颗，但日本种植牙的普及率较低，每万人仅拥有10颗。分析发现，种植牙普及率主要与两个因素有关：消费能力和种植医生数量。前者代表支付能力，后者代表提供服务的能力。韩国每万人种植牙数量为622 颗，主要是因为牙科保险从2014 年开始覆盖更多富人。此外，韩国70%以上的牙医可以进行种植手术，而我国这一比例较低。巴西的人均GDP与日本处于同一水平，但由于牙医较多，巴西种植牙医生的数量为全球最多。
我国种植市场仅占世界种植市场的1%。由于我国种植牙普及率较低，种植牙市场仅占全球市场的1%左右。欧洲和美洲的渗透率最高，分别占47%和28%。
美国是全球最大的牙科市场，2017年种植牙数量约为270万颗。从美国的经验来看，种植学领域相对于整个牙科起步较晚。植入物在美国的快速发展始于1980年左右。这几乎是9,000 美元，比整个牙科行业刚起步时多了5,000 美元。
我国主要一二线城市人均可支配收入已经达到或接近9000美元。 2017年，上海和北京城镇居民人均可支配收入分别为6.26万元和6.24万元，按2017年平均汇率计算分别为9300美元和9200美元。此外，苏州、杭州、宁波、广州、南京、深圳等城市也接近9000美元。
我国一二线城市牙科医生高度集中，可以支撑种植牙、正畸的发展。日本牙医分布不均，北京以每百万人405名牙医排名第一，超过俄罗斯，接近发达国家500名的平均水平。浙江省、上海市、宁夏回族自治区、吉林省也有牙医200余人，广东省、山东省、江苏省等地牙医总数超过1万人。由于大多数高级牙科医院和综合医院的牙科科室都位于省会城市和主要城市，牙医尤其是高级牙医多分布在杭州、宁波、广州、深圳、青岛等大城市。集中注意力。苏州、南京都比较大，保守密度为每百万人200名以上牙医。我国主要一二线城市已具备较强的口腔健康服务能力，可以支撑种植、正畸领域的发展。
目前我国一线城市和部分二线城市的人均可支配收入水平可以支撑种植牙和正畸的发展，同时这些城市拥有众多优秀的牙医。我们预计种植治疗和正畸两个高价值项目将在一、二线城市推出，然后扩展到三、四线城市。
4.3 种植牙和正畸尚处于起步阶段，具有巨大的市场潜力。
随着居民收入的增加和牙科消费观念的改善，种植牙和正畸数量近年来保持快速增长。 2017年，我国种植牙数量达到196万颗，比上年增长近40%。如果按照一颗牙齿1万元来计算，2017年我国种植牙市场规模约为200亿元。根据Henry Schein数据，2015年我国正畸病例数约为200亿元。数量为163万，按此增幅计算，比上年增长12.4%。 2017年，我国正畸病例约206万例。按每例1.2万元计算，我国正畸市场规模约为250亿。
我国种植牙潜在市场规模约为2000亿。
1）假设目前16岁至59岁的中青年人平均缺失0.4颗牙齿。第三次全国口腔健康流行病学调查数据显示，35岁至44岁的中年人牙齿数量为29.6颗，这意味着口腔中的30颗牙齿中，有0.4颗牙齿缺失。
2) 假设60岁以上的人平均缺失7.5颗牙齿。根据第四次全国口腔健康流行病学调查数据，65岁至74岁的老年人平均缺失7.5颗牙齿。
3）假设我国种植牙普及率达到1%。 2018年，美国有超过1.2亿人至少缺失一颗牙齿，只有150万人接受了种植修复，相当于270万颗种植牙，患病率约为1.25%。
4）中青年人看重品牌，因此一颗种植牙的价格计算为12000元。老年人对品牌不讲究，对价格比较敏感，当多颗牙齿缺失时，一颗牙齿的价格就会下降，平均每颗牙齿的价格为8000元。
我国正畸市场潜在市场规模超过2000亿元。 1）据中华口腔医学会正畸专家委员会2000年调查显示，我国错牙合畸形总体患病率为67.82%，同比上升30%。与20世纪60年代相比为-40%，呈上升趋势。目前，我国错牙合畸形的患病率约为70%。 2）正畸通常有两个年龄段，一是5岁到19岁的青少年，一是20岁到34岁的成年人。病例将会减少。目前，我国正畸患者约200万，按照5-19岁和20-34岁两个年龄段的潜在患者数量计算，普及率仅为0.5%左右。正畸患者价格按12000元计算。根据国外情况，保守估计519岁人群患病率为5%10%，2034岁人群患病率为1.1%2%。全国正畸市场规模达1224亿元至239.5亿元，增长空间达5至10倍。
章节小结：种植牙和正畸作为口腔医学领域的两大高价值诊疗服务，将极大受益于消费升级。我们将首先在一二线城市看到爆发式增长，然后扩展到三线城市。还有一个四线城市。目前种植牙和正畸的市场规模分别为200亿和250亿，但从长远来看，潜在市场有望达到2000亿的水平。
五、投资建议本报告主要分析了牙科行业的需求与供给关系，通过比较，判断我国牙科行业即将进入快速发展时期。种植牙和正畸受益于消费升级，是牙科行业细分蓝海市场中最值得关注的两个领域。我们建议关注牙科医疗全产业链的投资机会，重点关注上游设备和耗材，特别是种植、正畸、修复所需的高值耗材和设备。我们强烈推荐同策医疗，因为牙科护理服务的集中度不断提高，而且我们正处于从地方到国家转型的关键时期。未来的报告将对相关投资机会进行详细分析。
5.1 正海生物：国内生物再生材料领先者，受益于植树造林快速增长
正海生物是国内生物再生材料领域的领导者，拥有生物膜、口腔修复膜、骨修复材料三大产品，主要应用于神经外科、口腔外科、骨科等领域。口腔修复膜和骨修复材料的应用场景之一就是种植牙。日本大约有一半的种植牙患者骨量不足，口腔修复膜用于修复口腔软组织的表面缺陷。修复和两者可以一起使用。 2017年，公司生物膜、口腔修复膜、骨修复材料销售额分别达到8631万元、8671万元、839万元，同比增长23.71%、17.96%、21.95% ，分别保持快速增长。生长。 2017年，三大产品占我们收入的99%。
生物膜主要用于修复硬脑膜（脊髓）膜的缺陷。该品种市场竞争较为激烈，国内主要生产企业有天心福公司、冠豪生物科技有限公司，进口产品主要有强生公司、B.Brown公司等。目前，天心福、冠豪生物、正海生物市场占有率位列前三，外资品牌相对落后。国内硬脑膜市场较为成熟，市场规模为50亿元至60亿元，行业增速不足10%，前三名企业市场规模为10亿元至15亿元。 2017年，正海生物硬脑膜销售额为8631万元，比上年增长24%，而冠豪生物同期销售额预计为1.4亿元，比上年下降23.38%。正海生物的市场份额将逐渐超过它。未来脑膜竞争环境的变化将主要取决于新材料的出现，公司正在开发新一代生物膜，一旦推出将加速现有产品的替代。
口腔生物膜方面，国内竞争格局良好，瑞士盖氏利希等进口产品占据70%的市场份额，由于价格优势，预计进口将逐步实现。其他品牌如韩国品牌也有不同的类型和价格。骨修复材料方面，市场主要以瑞士盖氏制药公司的产品为主，其产品于2015年获批上市，目前仍处于市场开发阶段，但发展过快导致规模较小。种植牙行业预计将保持30%以上的增速。
后续研发方面，一类主要活性生物骨首次注册获国家药监局受理。活性生物骨是注册壁垒较高的药物和器械组合产品，公司预计活性生物骨将于2020年推出。积极开发生物骨产品的国外代表企业有美敦力（Medtronic）和史赛克（Stryker），年销售额超过10亿美元，但这些公司尚未在日本上市。除了活化活骨外，公司还开始研发引导组织再生膜、新一代生物膜等新产品。 2020年获得认证，有望成为新的业绩增长点。此外，新一代生物膜计划于2021年获得注册认证。堕胎、剖腹产数量较多，市场规模比现有品种大一个数量级，预计三年内获得注册。其他类型，包括尿道修复贴片和鼻止血剂，预计将于2021 年获得批准。
公司业绩亮眼，2018年上半年销售额1.05亿元（同比增长25.10%），同比净利润3998万元。同比增幅达91.38%，提升显着。公司近两年净利润增速超过销售增速的主要原因是公司分配比例逐步提高，销售费用率大幅下降。我们乐观地认为，在政策支持、人口老龄化和进口替代趋势下，生物再生材料将走上快速发展之路，公司也将跟随牙科行业驶入快车道。
5.2同策医疗：口腔扩张加速，向综合医疗服务集团转型
迈近 公司以口腔医疗连锁经营为主业，2003年成立，2006年收购杭州口腔医院，2007年成为国内第一家口腔医疗上市公司。公司采取“区域总院+分院”模式进行集团化复制，目前公司浙江省内依托平海路、城西、宁波三家中心医院，扩展口腔分院合计已达19家，加上省外共30家左右。通过引入波恩技术和品牌，打造辅助生殖国内标杆，深入布局妇幼医疗领域。此外，公司通过受让通策眼科20%股权，开拓眼科领域，培育新的增长点。目前，公司正在向综合性医疗服务集团迈近。 公司业绩表现靓丽，2018年前三季度实现收入11.63亿元，同比增长33.71%；实现归母净利润2.75亿元，同比增长51.33%。 口腔医院省内外扩张提速。2018年公司发起“蒲公英计划”，计划3-5年在浙江省新建100家分院，首批10家签约医院已正式亮相。同时依托国科大存济医学院，公司参与发起的通策口腔医疗基金定向投资北京、武汉、重庆、成都、广州、西安六家大型口腔医院，打造存济口腔品牌，其中武汉存济已正式开业，重庆存济进行评审验收阶段。 口腔医疗消费升级，量价齐升。2018H1公司门诊量达到87.90万人次，同比增长17.22%。从客单价上，浙江区域提升速度快，2018H1浙江地区口腔医疗客单价达793元，同比增长13.45%，公司客单价远高于全国平均水平。 客单价提升主要由于正畸和种植业务快速增长。2018H1公司正畸和种植业务收入分别为1.22亿元和1.09亿元，分别同比增长50.52%和29.05%，正畸增速远高于整体水平，种植增速相比2017年提升明显，基本与整体持平。看好公司持续受益口腔消费升级。