金沙江创投朱啸虎：中国市场投资的确定性，是东南亚无可比肩的

朱啸虎视觉中国资料图

“再过3-5年，ChatGPT的生产力将提升为0。这对于初创企业来说并不是一个好消息。”3月18日，金沙江创投管理合伙人朱晓虎表示：而初创公司在此基础上产生的价值创造可能是高度独立的，并且完全不可持续。 ”

朱啸虎先生是在出席上海交通大学校友会金融投资分会、上海交通大学校友会创业风险投资协会联合主办的2023年“欢聚交流：畅谈投资之美”时做出上述判断的。协会。

对于2022年东南亚之行的所见所闻，朱啸虎真诚地说：“国内市场更好。”

朱啸虎表示，“东南亚想要追赶中国是非常困难和具有挑战性的。中国不仅拥有完整、强大的供应链，而且在供应链上也拥有许多成熟的人才。中国市场‘投资的确定性’ .”这在东南亚是绝无仅有的。

官网信息显示，金沙江创业投资基金成立于2004年。该基金专注于早期投资，重点关注人工智能赋能的企业服务和消费者服务等领域，并积极在中国、美国和亚洲其他地区寻找投资机会。互联网和医疗技术。金沙江创业投资基金管理美元和人民币基金，管理资金超过30亿美元，投资了滴滴出行、饿了么、去哪儿、小红书等一些最早的创业公司。我也是投资人。朱啸虎主要负责公司在互联网、无线、新媒体行业的初始投资。

ChatGPT 中的初创公司难以保持价值

3月19日，美团前联合创始人王慧文发布英雄帖后，澎湃新闻记者从创新工场董事长兼CEO李开复的朋友圈获悉，李开复获悉公司正准备推出新的全球性公司。人工智能公司Project AI 2.0的目标是“不仅仅是中国的ChatGPT”。不过，朱啸虎提醒，相比入局的投资巨头，“初创公司在这方面的价值创造是非常独立的，可能完全站不住脚。”

“这两年有两家公司成长迅速，一家叫Gramly，主打自动语法纠正，另一家叫Justper，做自动文本生成。这两家公司都曾经是独角兽，不过估值下降了。” ChatGPT发布后迅速发展。”朱啸虎举了个例子，他说，“这里的价值太独立，没有什么附加价值。”

朱啸虎认为，ChatGPT的发布对于很多软件公司尤其是人工智能公司来说将是毁灭性的打击。 “我最近和腾讯的一家公司聊过，他们花了一年时间开发了一款产品，可以自动整理生产会议纪要并发送给参与者的会议日程。只有60%，几乎无法使用。相比之下，ChatGPT 和两个人可以达到95%一周内准确度。”

朱啸虎强调： “如果输入端不是基于大规模模型的产品，就会受到ChatGPT降维的影响。而这个打击对于初创公司来说是致命的，因为‘个人’的价值意味着所有的成本都是因为它意味着这需要一段时间。它将被浪费。 ”

那么中国创业者的机会在哪里呢？朱啸虎指出了三个方向，第一个是追踪数据标签。 “我们投资了一家数据标签公司，加入后，这家公司的收入至少增加了两倍，现在增长很快。”其次，有利于有客户和使用场景的公司。马苏。如果生产率提高10倍以上，技术进入门槛将显着降低，“只需少量工作即可提供大量人工智能服务”的创造力价值将变得更加明显。第三，为了获取客户，“不要卖软件，要卖服务”。

一级市场需要逆周期投资

朱啸虎先生谈及自己的投资经历，表示作为投资者成功最重要的因素是运气，“中国经济发展经历了20年的黄金时期，同时出现了PC互联网和移动互联网。” “两大回合。”股息周期。 ”

朱晓标认为，中国的一级市场周期性特别强，他说，“二级市场可能保护10年，但中国一级市场基本上是30年一个周期，泡沫期和严冬期都比较短。”

“比如2020年、2021年消费特别火爆，未来消费估值可能达到10倍。但是今年我们把消费公司的估值提高1.0倍，我们是从倍数来看。那“就是，同样的轨迹、同样的逻辑，现在的估值与两三年前的差距在10倍以上。”朱啸虎表示，一级市场需要坚持逆周期，我相信是有的。 “已经形成了共识。当时我们已经处于泡沫之中，所以确定正确的价格尤为重要。”

东南亚短期内很难赶上中国。

该报指出，朱啸虎于2022年前往东南亚考察，并于2022年底返回中国。但实地考察后，朱啸虎确信“国内市场更好”。

“2022年下半年，我们考察了越南一家发展良好的男士内衣公司，营业额达到2000万美元。我们建议该公司尝试拓展新的品类。过去几年，销售额最强劲的是中国市场这是一款高弹运动文胸，但由于产业链上缺乏高弹面料，“越南无法生产”，朱啸虎补充道，“高弹产业链”最终面料仍然取决于中国。”

“我们还考察了越南的一家电动摩托车工厂，这家企业各个环节始终缺乏零部件，也没有成熟的供应链人才来管理供应链。”朱啸虎在东南亚考察后说道，“ “这是赶上中国的关键。这是非常困难和具有挑战性的。中国不仅拥有完整而强大的供应链；我们拥有大量成熟的人才，投资中国市场的确定性是东南亚无法比拟的亚洲。