穿越五零资本家带空间，穿越六零资本家大小姐

接受记者采访的多家创投机构普遍认为，受多种因素影响，今年融资数量和金额下降的趋势很可能会持续，创投行业的融资额还将继续下降。这种情况很可能会持续下去。紧的。

组织积极响应

新的市场环境下，风险投资市场将呈现两极分化，市场集中度显着提升，马太效应更加明显。资金和优质项目日益集中于大型创投机构和行业领先的投资部门。同时，在激烈的市场竞争和恶劣的市场环境下，优胜劣汰是必然趋势。不能投资优秀项目、不能筹集资金的机构将不会得到投资者的认可，并将被淘汰。

随着投资机构经营规模扩大、管理团队数量大幅增加，管理难度加大、管理机制灵活性降低，导致优秀的头部机构和行业领先的管理部门吸引新的投资，可能会分拆为机构。此外，一些一般性机构可能会被分拆为专注于特定领域的投资机构。

“市场将会重组，很多机构会被排除在市场之外。大机构会越来越强，小机构会越来越成熟。”赵健表示。

对于竞标者，乔旭东认为，一方面，创投机构会优先考虑排名靠前的投资标的。从市场实例来看，高科技企业更容易获得贷款，并能筹集大量资金。例如，大疆创新、商汤科技就多次获得大额贷款。另一方面，风险投资机构会考虑投资真正拥有核心技术的创业公司，但创新模式进入门槛低、容易被模仿的创业公司会很难筹集到资金。

记者发现，面对市场变化，不少大型金融机构都做出了针对性调整。以深创投为例，公司首先会放缓投资节奏，谨慎投资估值过高的项目。第二，继续坚持理性投资和价值投资理念，不追随潮流，深挖某些领域，坚持专业投资，探索真正有价值的项目，就意味着长期留在公司。是时候从公司的发展中获益了。三是稳步推进国际投资业务。 “在当前国内项目估值高、退出难的环境下，投资海外项目的成本效益越来越明显，退出通道也变得相对畅通。”乔学东说。

投资回归理性

二十年来，中国风险投资行业经历了从星星之火到遍地开花、从黑暗中摸索到新兴产业、从小众市场到万众瞩目的过程。如今，风险投资行业已进入新时代。维持风险投资机构投资的统一性和财务逻辑性是很困难的，精细化的管理和专业化的投资将是风险投资机构未来生存的基础。

过去几年，资金大量流入，导致一级市场项目严重“通胀”。过度的资本投入不仅扭曲了一些企业原有的发展道路，也损害了创投行业本身所追求的财务利润。当前，市场环境恶化，一直积累的问题全部暴露出来，很多金融机构突然发现盈利困难，开始感觉自己传统的投资方式不再有效。

“早期市场环境比较有利，让很多原本没有专业技能的人进入了风险投资行业，并取得了不错的成绩。数字鸿沟和互联网人口的红利随着统计红利的消失， “很多机构已经开始进入风险投资行业。”赵健表示，中国投资机构的专业化还有很长的路要走，最重要的是从业人员。他表示，目标是提高整体水平行业质量。

对于机构改革，赵健告诉记者，投资机构应该向两个方向发展：行业垂直专业化和阶段分工明确，到那时就不需要资金了。 “你只要做好你的工作就可以了，前期有人负责，中期有人负责，我们要保持这种良性的、渐进的分工。”

赵健还表示，投资模式也需要从虚构走向现实，回归理性，“国家公布了战略性新兴产业规划，我们要重点研究。”表示。

对于市场担心资金削减会影响国家“大众创业、万众创新”战略，乔学东表示，“大众创业、万众创新”战略是靠资金积累驱动的，他表示不是。资金削减只会加速创投行业的重组和优胜劣汰，并不会改变创投行业整体走向价值投资、专业投资的方向。经过这一轮清洗，风险投资生态系统可能会变得更加健康。 （经济日报/中国经济网记者王轶晨）