jmsjjyl@com 正如无数微不足道的细节组成了历史一样，贝壳凝结成岩石。 30多年来，中国的历史变迁如此巨大，仿佛跨越了一个时代。
30年来，中国市场上存在着三种力量：国企、民企、外资企业。中国企业的历史基本上就是这三种力量的兴衰及其相互竞争的过程，而这三种力量的各种利益和形成的产业资本格局最终构成了中国经济增长的方方面面。
中国民营企业的崛起很大程度上是一个巧合，或者是一个可以预见的意外。当市场经济的大门被小心翼翼地打开时，自由之水开始渗入，一切都变得不可逆转。
短短几十年，民营企业从无到有，用40%的资源创造了50%的税收、60%的GDP、70%的科技产出、80%的就业、90%的新增就业岗位.% 已生成。一半国家支持中国经济。
这背后，是一批乘着时代浪潮“敢于走在世界前列”的民营企业家的振兴和成长。
1984年，邓小平第一次南巡，诞生了第一批被称为“84派”的中国民营企业家，其中包括华为的任正非、联想的柳传志、万科的王石、张学良等。海尔的瑞敏，他们的代表还在。活跃在中国经济舞台。这些企业家抓住了中国稀缺经济的特殊历史时刻，大力扩张，建立了自己的商业帝国。
1992年，邓小平再次发表“南方讲话”，随后调动10万名党政机关骨干干部，打造了以陈东升、郭广昌为代表的“92派”企业家。这是中国历史上第一次主流社会群体集体出海。关于个人独资企业，社会主流价值观从此发生了变化。
1 烦恼的心
1992年，“春天的故事”对深圳经济特区影响很大，引发了巨大的“创业浪潮”。当时，怡亚通创始人、后被称为“中国供应链教父”的周国辉脑子里也一片迷茫。
1984年进入深圳大学计算机学院的周国辉先生在毕业研究之前就开发出了报警器——，该报警器在煤气泄漏时阻抗发生变化，启动放大器并发出蜂鸣器报警。他将自己的技术发明投资于一家公司，但产品卖得不好。
尽管周国辉的企业家“出道”以失败告终，但他的商业梦想并没有停滞。当时，深圳被指定为经济特区，理所当然地得到了各种优惠政策，而且由于毗邻中国香港，进出口贸易十分活跃。
1988年，周国辉注册成立了深圳天安电子公司，担任总经理，毕业实习结束后，开始从事电脑支撑件组装和转售业务。尝到甜头的周国辉搬到了北京中关村，在那里他获得了自己的第一桶金。
仇国辉突然暴富后，变得焦躁不安。他离开了自己熟悉的电脑组装业务，大胆来到沉阳投资电信行业。然而，由于电信市场瞬息万变，周国辉陷入了困境。他回忆说，“我和朋友投资了2000万元，最后只收回了50万元和一辆奔驰车。”
在创立怡亚通之前，周国辉有着丰富的创业经历。
香港回归前后，深圳的零售业呈现出无与伦比的活力，从低端消费品向高端消费品的转变加速，特别是各种电脑和电子元件变得唾手可得。
特别是在资本与产业的合作下，深圳的科技产业和消费产业发展迅速。登上山顶，深圳全景尽收眼底，现代化的摩天大楼点缀在绿树翠绿的草坪之间，汽车在宽阔笔直的马路上疾驰，商店里琳琅满目的商品。货品充足，挤满了购物者。
1997年11月，周国辉先生从东北回到深圳，选择再次涉足计算机行业，注册成立了深圳市永亚通贸易有限公司。不同的是，这次我们不再转售配件，并且会收取少量的代购服务费。
“我们从香港进口各种主板、显卡、声卡、驱动等，用集装箱运到北京，提供采购、代收、发货等一站式服务。”仇国辉当时表示。这生意还不错。 ”
尽管周国熙现在被认为是中国供应链行业的象征，但当时他曾表示，“我不明白供应链是什么。”
周国辉先生对IT行业的深耕和对诚信的重视，为他在深圳、北京的商圈赢得了良好的声誉，怡亚通也迅速进入计算机行业，并获得了诸如：获得等知名公司的业务。清华同方，北大创始人，联想集团订单纷至沓来，生意兴隆。
Stefan Zweig 曾在《人类群星闪耀时》 中写道： “一个人一生最大的幸运，就是在中年、年轻而坚强的时候发现自己人生的使命。”
毫无疑问，“不懂供应链”的仇国辉先生是幸运的。
凭借清晰的商业模式，怡亚通业绩大幅提升。 “当时我们并没有认为这是一个供应链业务，我们也明白供应链是在传统商业周期内发展起来的。”此后，怡亚通的商业模式已经成熟，——承接了客户的采购、仓储等业务。物流、配送等业务，将客户的非核心业务转变为怡亚通的核心业务，实现完整的供应链服务。
2 全球化“礼包”
新千年十月，时任美国总统克林顿签署《与中国永久正常商业关系法案》，正式成为美国法律。根据该法案，中国加入世贸组织后，美国将按照第《1974年贸易法》条的相关规定，完成对中国“最惠国待遇”（“正常贸易关系”）的年度审查，并建立永久贸易关系。建立。与中国贸易关系正常。
2001年底（12月11日），中国正式加入世界贸易组织，成为第143个成员国。此后8年，中国对美国出口大幅增长，2003年、2004年、2005年同比增长超过30%。
“加入世贸组织”不仅是中国对外开放的里程碑，也是中国对外开放进入新阶段的门户，为中国成为“世界国家”铺平了道路。'' 是。周国辉还收到了全球化派发的“大礼包”。
数据显示，2004年，永亚总资产18.83亿元，营业利润1.47亿元，净利润达到6800万元，同期毛利率和销售净利率达到79.1倍。 %和46.49%，员工总数达到165人。从资产规模来看，怡亚通曾经与腾讯、保利地产等知名企业接近。
据测算，传统采购模式渠道占物流成本的15%，而怡亚通只占3%，而传统25天的采购安装时间在怡亚通可以缩短到10天，就是这个意思。与怡亚通合作两年后，无论是中国财富500强企业，还是数十家中国大型企业，年增长率几乎都在30%以上。在IT行业，怡亚通大概可以为客户节省1%到3%的成本。此外，许多IT公司的净利润率在10%以内。
纵观整个供应链运营模式，从原材料采购、物流、订单、商务、支付到产品销售，怡亚通为客户创造的价值是实实在在的，是各大跨国公司都认可的。
2003年，思科通过英迈国际创立了怡亚通。当时，思科在中国引入了代理制，由代理人负责国际运输、国际进口清关、外币支付等，手续复杂。思科计划将物流业务外包给一家公司，在海外收集产品，然后统一交付给国内代理商。
经过严格的投标过程，怡亚通中标。根据思科的要求，怡亚通不仅完成所有产品的海外收货、报关、清关手续，还在自有仓库对思科产品进行条码扫描，将数据录入系统，每天以数据包的形式发送给思科。通过这种方式，思科可以随时了解货物的流动和状态，并可以记录所有货运以避免交叉销售。
为了服务思科，怡亚通投入超过千万元进行IT管理系统的开发，并积极与思科等世界500强企业在物流、清关、仓储管理等方面进行合作。同时，怡亚通聘请毕博咨询作为管理顾问搭建架构，挖角行业技术精英，构建强大的服务网络。
独特的商业模式构建了怡亚通的核心竞争力。据统计，1999年至2004年，怡亚通直接投资1亿多元用于建设基础设施平台。凭借强大的系统和网络支撑，怡亚通可以从IT进入更多新的产业领域，大量复制，通过事业部机制执行各类项目。这相当于一个“中枢神经系统”，支持和处理多个业务部门的信息，并构成部门扩张的基础。
自2004年起，怡亚通陆续在上海、苏州、天津、大连、深圳、广州、成都、厦门、青岛等地拓展保税物流园区和保税物流中心，提供遍布中国主要经济区域的综合保税服务。打造物流平台。成为国内唯一一家全面进驻国家保税物流园区的企业。
统计显示，2001年至2006年，中国与欧盟贸易额增长2.5倍，年均增长25%，中美贸易额增长2.3倍，年均增长增长率为25%，平均增长率为25%。增长率24%，中韩贸易额2.3倍，年均增长率24%，贸易额2.7倍以上，年均增长率27%，贸易额2.3倍，年均增长率为24%。中日间运输量增长1.4倍，年均增长率达16.6%。
乘着全球化的“东风”，随着网络的不断拓展，怡亚通的业务订单呈现爆发式增长。接到思科大单后，世界500强的客户陆续到来，IBM、惠普、飞利浦、松下等纷纷成为怡亚通的客户。
“一个公司的供应链有很多外部环节。如果有10个环节，一家垂直整合的公司就会在公司内部创建10个部门或公司。通过外包一些内部职能，客户可以更专注于他们的核心业务，例如产品设计、研发、营销、采购。”因此，怡亚通的服务平台具有巨大的规模效益。
怡亚通帮助跨国客户快速提升市场份额，实现总成本领先。凭借清晰的商业模式，怡亚通已经开始翻开新的一页。
3 接受资本
随着中国资本市场的发展，上市融资不仅是企业可持续发展的必由之路，也是众多企业家的梦想。 2004年5月，中小企业板成立，2005年开始全部流通股改革并引入《创业投资企业管理暂行办法》股，2006年恢复A股IPO。民营企业快速崛起引起共鸣。资本市场直接推动财富创造达到顶峰。
2004年2月，怡亚通完成股份制改造，建立了规范的现代公司治理结构。 “这是亚洲发展永恒史上的一个重要转折点。”周国辉说。
此时，怡亚通以生产为中心的供应链服务模式日趋成熟，提供从原材料采购到产品销售，包括行政、物流、支付、信息处理的一条龙供应链服务。
国营创投仍带有计划经济时代的痕迹，但怡亚通的商业模式在资本竞相竞争中依然受欢迎。时任深创投总裁李万寿表示，“怡亚通正在整合各方面，形成独特的商业模式……这样的模式在我们投资的案例中、在全世界都是前所未有的。没有这样的事情。” ，“ 他说。 Manju不得不花费大量时间与投资决策委员会进行沟通。
当时，证大、百度、携程等国内民营企业纷纷在海外上市，一句“中国永远是好故事”直接刺激了海外创投，敲响了进入中国的警钟。高盛和软银基金也来了。时任软银赛富管理合伙人的杨阳先生与周国辉先生仅会面讨论过一次，就决定投资1822万美元。
怡亚通不仅面临神州数码、英迈微、艾睿、安富利等增值经销商的竞争，还面临香港嘉里物流、C.H. Robinson、DFDS、UTI Worldwide等综合服务商的威胁。是一种无与伦比的增长趋势。
据wind数据显示，2007年，怡亚通业务规模达到17.97亿元，总资产达到65.19亿元，与2004年同期指标1.47亿元和18.83亿元相比，分别是12.22倍和3.46倍。业务规模平均每年增长4.07倍，总资产平均每年增长1.15倍。 2003年至2006年四年间，怡亚通交易额从34亿元增长到230亿元，增长了6.76倍。
凭借令人难以置信的业绩和资本支持，怡亚通的IPO当之无愧的成功。
2007年，怡亚通在深圳证券交易所中板上市，成为国内第一家上市的供应链企业。作为实际控制人，仇国辉的身价也随之增加。同年，胡润中国富豪排行榜显示，仇国辉的财富近55亿元人民币；同年，福布斯杂志中国富豪排行榜显示，仇国辉的财富为23.9亿元人民币。周国辉先生一度成为众人瞩目的焦点，因为他被“中国供应链首富”的光环所包围。
20世纪80年代以来，现代企业的许多管理问题已经超越了公司本身或所在地点，成为跨公司、跨国界的管理，管理理念也从注重分工转向管理一体化。 “管理理念的转变，为供应链和供应链管理思想的出现提供了理论基础。”周国辉总结怡亚通当时的成长历程时说道。
国外各大企业都将全球供应链战略作为核心战略。在与跨国公司合作的过程中，周国辉先生感受到，只有好的产品、好的供应链，才能把企业做大做强。
然而，与大型跨国企业相比，中国企业在供应链上的表现却始终不尽如人意。在周国辉看来，供应链思维是中国企业最迫切的认知功能升级，这也是中国企业持续升级怡亚通供应链商业模式的动力。
4 冰火两重天
新千年的第一个十年即将结束。随着众多企业MBO和IPO的浪潮以及A股市场“双轨制”历史的结束，众多企业的财富增加，个人创业者数量迅速增加，进入了A股市场“双轨制”的时代。 “资金不缺”已经到来。做到了。民营、国有、外资企业蓬勃发展，支撑着中国经济又好又快发展。
在供应链行业，作为一种粗放型服务模式，怡亚通粗放型供应链业务很容易被模仿。加上市场需求的爆发，行业大鳄如雨后春笋般涌现。不少类似的供应链公司也出现了，包括飞马国际（002210）和普尔顿（002769），均由怡亚通高管创立。
随着模仿者的进入，行业竞争迅速演变为激烈的价格竞争，供应链的蓝海迅速变成红海。受到多方打击，怡亚通业务量在突破200亿元后明显放缓。
怡亚通创立之初，周国辉就被其独特商业模式的甜头深深震撼，但新的市场格局变化让周国辉萌生了再次重复自己商业模式的念头，我也这么做了。 “我认为一家公司十年保持不变是极其危险的。”
中国人口基数庞大，消费市场空间无限，特别是三五线城市和广大农村地区，将成为消费品企业未来的战略增长点。但由于国内分销行业碎片化的市场环境、多层次的分销体系、低效的供应链，渠道管理存在诸多障碍。这些企业迫切需要深度的渠道支持，因为品牌商建立自己的下沉渠道成本高且难度大。周国辉先生认为“要想快速发展，必须拥有前沿的商业模式”。
周国辉先生正是针对这一市场需求和业务挑战，找到了怡亚通突破——的出路，将服务型的宽泛供应链转变为平台型的深度供应链。
2009年，怡亚通正式提出“380计划”，到2017年在中国380个城市打造综合分销平台，覆盖从1线到6线城市，取代传统渠道代理商，将门店模式转变为平台化运营模式，为客户提供一站式配送服务，打造中国最大的快速消费品一站式配送平台。
然而，怡亚通“380计划”的推进并非一帆风顺。 “380平台”作为实施新商业模式的载体，推出后反应迟缓，进展缓慢且艰难。尽管周国辉在内部讲座和合伙人会议上反复讲道，但团队里所有人都持怀疑态度，外人就更少了。
为此，他专程走访全国各地分公司和合作伙伴。 2013年5月，周国辉在上海正式启动“三位一体行动”。经过数月的大力促销，怡亚通的业绩终于触底反弹，员工观望情绪也逐渐减弱。周国熙后来回忆说：“第380次战役堪称亚洲永恒发展史上的遵义会议。”
数据显示，2012年怡亚通拥有超过30家世界500强客户和超过30万个终端门店系统，2013年拥有超过100家世界500强客户和国内外知名企业，与更多企业建立了合作关系。超过1,000 家公司。总共有超过55万个系统，包括公司和终端商店。
通过向深度供应链转型，怡亚通的业绩迅速领先同行数个百分点。
2010年4月，怡亚通与宝洁公司签署协议，为宝洁公司的贵州及西北地区市场提供完整的分销服务。当时，宝洁公司在这一领域的覆盖范围非常薄弱，只有一名负责人，但合同的目标是实现指数级增长。结果，怡亚通接手一年后，宝洁在该地区的销售额增长了107%，累计销售额达到7000万日元。有鉴于此，宝洁决定扩大与怡亚通的合作领域，怡亚通成为宝洁前20大分销合作伙伴之一。
据公开资料显示，截至2014年底，快消品行业所有世界500强企业以及进军中国的国内前三大品牌企业均已成为怡亚通的合作伙伴。这个永恒的亚洲模型是《哈佛商业评论》，被比喻为“从大动脉到动脉再到毛细血管的下沉水道”。
从宽广的供应链到深度的供应链，商业模式创新对怡亚通的业绩和运营产生立竿见影的影响。 Wind数据显示，2007年至2016年，怡亚通营业利润从17.97亿元增长至582.91亿元，10年间增长32.43倍，同期资产规模为65.19亿元，增幅从1万元至423.82亿元。母公司净利润由8200万元增长6.33倍至5.19亿元。
作为平台公司，怡亚通充当平台上的节点，买家和卖家必须通过该节点完成交易。买家和卖家一旦进入怡亚通系统，退出成本将是巨大的。买家和卖家将严重依赖怡亚通，这意味着平台上的生态系统将日益一体化。由于平台可以不断复制、不断规模化，以怡亚通为中心的供应链生态系统即将形成。
尤其是2015年，随着移动互联网的兴起和线上线下资源的融合，怡亚通升级“380计划”，其“O2O供应链”生态形象获得了资本市场的广泛赞誉。收集并比较它们。亚马逊、沃尔玛等对标世界巨头。
2015年5月28日，怡亚通股价创下历史新高74.78元/股（尚未复权）。
但被认为是奇迹的东西往往无法生存，它的所有荣耀往往会在光环中消逝。
由于业务快速扩张，怡亚通的资产负债率迅速上升，并持续保持在80%左右，最高达到89.46%。高负债率会提高ROE，但高负债率也意味着高风险。我们的资产负债率超过80%，已经高于大多数房地产公司。面对亚洲不断扩大的规模和沉重的债务，曾经傲慢的周国辉感到无奈。
另一方面，随着中国经济进入“新常态”的结论，供给侧改革开始被推上历史舞台，国有投资机构数量和规模急剧扩大，国家投资机构数量和规模急剧扩大。自有投资机构数量和规模迅速扩大。资本正在快速进步。在“坚定做强做大国有企业”的政策指引下，经济产业结构的重大变革正在悄然展开。
2014年8月至2016年4月，怡亚通多次宣布私募股权发行，旨在构建供应链业务生态圈、收购海外跨国公司。然而，股价的剧烈波动“对希望参与的投资者的决策产生重大影响”。 2016年4月，怡亚通宣布定增不超过60亿元。
增持方案未获批准，流动性紧张，股价跌至谷底，仇国辉时刻面临着被爆仓的危险。不关心市场价格管理的周国熙先生焦急万分，怡亚通每天都在走钢丝。
在中国现行的金融体系下，银行机构一直优先向国有企业而非私营企业发放贷款，以避免不良贷款的内部责任。 “晴天给他们撑伞，雨天让他们撑伞。”银行是无情的，但这就是市场规律。除了多次定向增发、发债之外，怡亚通当时别无选择。
周国辉先生原计划于2017年8月将管理权转让给深投控，但深投控经过尽职调查后放弃了该计划，怡亚通增发方案获得证监会批准，目前尚未得到。
同年11月中旬，怡亚通市值下跌80%后，突然被剔除沪深300指数样本股。
经过2015年下半年的“股价暴跌”和2016年上半年的“熔断”，“去杠杆”成为中国经济的一大主题，加上影响此次“中美贸易战”中，中国经济“去杠杆”是一个重要主题。 A股市场一片叫嚣。
民营企业面临现金流紧张，不少上市公司股价长期下跌。强力去杠杆对民营企业造成严重冲击，以中小企业为核心的民营经济在经济大变局中已是尸横遍野。
2018年5月，怡亚通获得深圳市投资控股有限公司（“深投控股”）18.2亿元人民币战略投资。通过转让协议，怡亚通控股将公司总股本的18%转让给深圳投资控股，深圳投资控股成为公司第一大股东。
同年年底，深圳市政府宣布“增加银行贷款4000元、1000亿元，减轻企业负担和成本，支持民营企业新发债券1000亿元，建立基金。”提议。力争千亿元民营企业稳定发展。 “10亿”是进一步缓解和解决民营企业问题的计划。
此后，获得深圳国资救助的民企包括恒大地产、天银控股（000829）、铁汉生态（300197，现称“节能铁汉”）、苏宁易购（002024）、捷顺科技， ETC。 （002609）、数字主通（300075）、英飞凌（002528）等
作为世界500强企业，深投控股的资源和影响力不言而喻。入市后，深投管通过资本管理参与永亚的公司治理，从战略、资源、资本等方面推动业务模式转型。
5 终极理想主义者
个体创业者的每一个“蛋糕”上都画满了泪水。
推出深380分销平台计划后，怡亚通从2014年到2018年上半年横冲直撞，斥资近70亿收购近400家消费品分销商，成为中国最大的食品酒类分销平台。分销网络覆盖饮料、母婴、家用电器、日化五个细分行业，覆盖200万家终端门店，为超过2600个品牌、40万个SKU提供服务。截至2020年，怡亚通业务规模已从300亿元增长。 300亿元，达到近800亿元。
财经作家吴晓波说：“中国的企业家群体在某种意义上是功利主义和不择手段的理想主义者。”他说，实现可持续增长决定了中国企业家的鲁莽。
2015年，在“杠杆多头”的推动下，怡亚通股价从3.8元/股的低点飙升至76元/股，短短一年时间涨幅近10倍。当时，怡亚通市值一度达到960亿元，但周国辉声称永亚市值可能突破千亿元，并没有实际减持。
然而事与愿违，2015年6月，A股市场开始崩盘，怡亚通股价暴跌。 2017年12月7日，仇国辉以怡亚通董事长的身份，向全体员工宣布了“股份购买方案”。然而，由于股价暴跌，周国辉最终支付了员工工资，“损失了8亿元”。
从某种意义上说，高度理想化的仇国熙先生堪称A股市场大佬中的特立独行者。然而，嗜血的二级市场投资者并不愿意为自己的梦想付出代价，现实也狠狠打了周国辉的脸，他不仅失去了高位套现的机会，也失去了对自己的掌控。他创办的公司。
即使经历了这么大的挫折，仇国辉先生现在仍然认为帮助怡亚通从单纯的供应链服务发展成为以供应链为平台的商业生态系统是他的使命，但我坚信这一点。 “怡亚通就是打造事业、打造生态，企业发展要自觉融入市场变革和社会进步的进程。”
“出国的目的不仅仅是为了赚钱，更是为了在特定的领域建立事业。”仇国辉的观点是，“今天每一个创业的企业家只要能做久、做稳、做对”嗯，被外界钦佩、模仿、学习，就一定会成功。他一定是一个商业理想主义者。 ”
亚洲永恒的缔造者、中国供应链之父、深商企业家、立志变革者……如今的周国辉被外界贴上诸多标签。但无论用哪个标签，他都用自己的激情和智慧在中国民营企业发展史上留下了浓墨重彩的一笔。
经过40年改革开放，中国重返世界舞台中央，百年复兴迎来前所未有的高潮。民营企业的命运多舛、鲁莽崛起，始终是中国经济增长奇迹最坚定的推动力。正如保罗·肯尼迪在其著作《大国兴衰》中指出的那样，“任何崛起大国的基本规则都非常相似”。
（编辑：小股） 版权声明：《股市动态分析》除了发布原创财经文章外，还致力于精彩财经文章的交流与分享。部分文章推送时无法联系到原作者。如果您有任何版权问题，请联系我们。我们将尽快处理。
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